2022年初至今，A 股市場(chǎng)持續(xù)下跌。截至 3 月 9日收盤，上證綜指跌10.53 %，深證成指跌18.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌22.75%。

基金銷量也在近期觸及冰點(diǎn)。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，公募基金平均發(fā)行份額僅有4.21億份，創(chuàng)下近3年最低紀(jì)錄；發(fā)行數(shù)量只有32只，直逼近5年最低水平；發(fā)行總份額更是只有134.74億份，一舉打破A股近9年來的最低紀(jì)錄！此外，許多明星基金經(jīng)理、多支明星基金的規(guī)模都有不同程度的“縮水”，募集失敗的基金也不少見。新發(fā)行新低，老基金縮水，基金市場(chǎng)遭遇夾擊！

2月市場(chǎng)風(fēng)格也因宏觀環(huán)境變化而發(fā)生共振。各風(fēng)格漲幅呈現(xiàn)出中小盤價(jià)值>中小盤成長(zhǎng)>大盤價(jià)值>大盤成長(zhǎng)的特征。由于價(jià)值防御屬性，及成長(zhǎng)小幅回暖，綜合來看風(fēng)格均衡偏成長(zhǎng)。另外，外資在繼續(xù)加倉周期板塊的同時(shí)，對(duì)電力設(shè)備、醫(yī)藥、TMT等成長(zhǎng)風(fēng)格均有明顯增持。

A 股中小盤價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)占優(yōu)

數(shù)據(jù)來源：民生證券

那么近期基金通排行榜前列的基金又是什么樣的風(fēng)格呢？

截止3月8日，根據(jù)基金通股票型基金總排名Top20數(shù)據(jù)（篩除同名基金）進(jìn)行整理，我們可以發(fā)現(xiàn)相關(guān)基金中風(fēng)格出現(xiàn)頻率最高的是中盤，其次是大盤。而價(jià)值、平衡幾乎互現(xiàn)。另外值得注意的是，根據(jù)我們的觀察，所選基金近期調(diào)整風(fēng)格的頻率是非常高的，在某個(gè)風(fēng)格十分顯著集中的基金較少。

總排名Top20的基金多為“中盤價(jià)值”及“大盤平衡”

不難發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理調(diào)整風(fēng)格后，成長(zhǎng)風(fēng)格的關(guān)注度及熱度均有減弱。主要原因是來自于全球流動(dòng)性的減少。在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期壓制下，全球流動(dòng)性受到影響。疊加許多國家通脹率處于高位，原料價(jià)格帶來的成本壓力，以及流動(dòng)性收緊預(yù)期加重，也對(duì)成長(zhǎng)板塊造成沖擊。

由此可見，目前全球宏觀環(huán)境復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)周期下行。市場(chǎng)恐慌指數(shù)下探，情緒面觸及冰點(diǎn)?；鸾?jīng)理們同樣也在尋找“避風(fēng)港”以及中長(zhǎng)期的確定性更強(qiáng)主線。

我們預(yù)計(jì)中小盤均衡風(fēng)格短期表現(xiàn)可能更好。

首先近期大幅下調(diào)導(dǎo)致情緒面冰點(diǎn)，中小盤有望率先發(fā)力。目前A股整體獲利比率很低，套牢盤占比較大，反彈勢(shì)能大概率較弱。中小盤盤子較小，有望率先承接資金發(fā)力。

其次中小盤股估值性價(jià)比較高。從歷史分位變化來看，上周各風(fēng)格板塊無論從PE還是PB上看均跌多漲少。而從大小風(fēng)格來看，上周大、中、小盤股估值均下跌。盡管大盤股領(lǐng)跌，但估值仍然維持較高位置，茅指數(shù)更是處于歷史93%分位。

各風(fēng)格指數(shù)估值

數(shù)據(jù)來源：Wind

歡迎大家在各大應(yīng)用市場(chǎng)搜索下載“基金通”，更專業(yè)的基金評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)不容錯(cuò)過！市場(chǎng)瞬息萬變，使用基金通還能隨時(shí)隨地得到最新基金數(shù)據(jù)，你想知道的每日基金數(shù)據(jù)盡在掌握！

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 小盤價(jià)值 不難發(fā)現(xiàn)