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政策持續(xù)催化，高精度傳感器國產(chǎn)替代加速

2023年6月21日，工業(yè)和信息化部副部長辛國斌表示“要加快關(guān)鍵芯片、高精度傳感器、操作系統(tǒng)等新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣應用，進一步提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力”。高精度傳感器作為現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，其在消費電子、汽車、工業(yè)等領(lǐng)域具有廣泛應用。由于高精度傳感器具有顯著的技術(shù)壁壘與制造壁壘，國內(nèi)高精度傳感器嚴重依賴海外進口，海外“卡脖子”現(xiàn)象比較嚴重。我們認為，在政策催化下，高精度傳感器的戰(zhàn)略地位有望不斷提升，國產(chǎn)替代或?qū)⒓铀偻七M。

人形機器人持續(xù)推進，力傳感器與編碼器迎來發(fā)展機遇

2022年9月，特斯拉推出Optimus（擎天柱）原型機，人形機器人或?qū)碛斜绕嚫鼜V闊的空間。力傳感器與編碼器是人形機器人的核心部件，其中力傳感器感知并度量力，在人形機器人關(guān)節(jié)上具有應用，編碼器可測量旋轉(zhuǎn)角度與速度，可通過伺服系統(tǒng)應用于人形機器人中。從競爭格局來看，高端編碼器與多維力矩傳感器由于技術(shù)壁壘較高，國內(nèi)可量產(chǎn)的企業(yè)較少。

數(shù)控機床向高端化發(fā)展，絕對式光柵尺滲透率有望提升

目前我國機床產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“大而不強”的局面，高端數(shù)控機床的國產(chǎn)化率還比較低。智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年我國高端數(shù)控機床國產(chǎn)化率僅為6%，中端數(shù)控機床國產(chǎn)化率為68%，低端數(shù)控機床國產(chǎn)化率為85%，在國家安全自主可控政策驅(qū)動下，我國高端數(shù)控機床國產(chǎn)化率有望提升。光柵尺是數(shù)控機床的“眼睛”，可顯著降低各類誤差，在提高機床精度上具有廣泛應用。從競爭格局來看，我國高端光柵尺市場一直被海德漢、雷尼紹等海外企業(yè)壟斷，奧普光電等正逐步實現(xiàn)突破，相關(guān)標的未來有望持續(xù)受益于國產(chǎn)替代加速。

受益標的

綜合以上分析，建議重點關(guān)注各類高精度傳感器廠商。受益標的：奧普光電：（高端光柵編碼器領(lǐng)軍者）；蘇州固锝：（布局imu傳感器，加速度傳感器國內(nèi)領(lǐng)跑）；昊志機電：（先后攻克“高精度編碼器”、“六維力傳感器”等核心功能部件技術(shù)）；柯力傳感：（國內(nèi)應變式力傳感器龍頭）；峰岹科技：（電機控制芯片專家）。

風險提示：宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期；國產(chǎn)化替代進程不及預期；市場競爭惡化風險。

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