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2月1日，中國證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。這標志著經(jīng)過4年的試點后，股票發(fā)行注冊制將正式在全市場推開，開啟全面深化資本市場改革的新局面，為資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展打開更加廣闊的空間。

全面實行股票發(fā)行注冊制的關(guān)鍵詞是“全面”，主要是完成“兩個覆蓋”，一是覆蓋全國性證券交易場所，二是覆蓋所有公開發(fā)行股票行為。此次改革將總結(jié)試點經(jīng)驗，統(tǒng)一和完善以信息披露為核心的注冊制安排?？偟乃悸肥?，保持交易所審核、證監(jiān)會注冊的基本架構(gòu)不變，進一步明晰交易所和證監(jiān)會的職責分工，對政府與市場關(guān)系做出調(diào)整。

中國證券業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家委員會委員 陳靂：注冊制與核準制最大的區(qū)別就是打破公司申請上市所需要經(jīng)歷一層一層審批的繁瑣模式，提升上市效率，同時使得上市過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。在此背景下，監(jiān)管部門不再對企業(yè)的投資價值作出判斷，主要起到審核和把關(guān)質(zhì)量的作用。

分析指出，本次改革呈現(xiàn)諸多亮點：不但優(yōu)化了審核注冊機制，還能完善多層次資本市場體系。改革后，滬深交易所主板將突出大盤藍籌定位，主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)，科創(chuàng)板將突出“硬科技”特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則將更加精準服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家 楊德龍：注冊制適應(yīng)了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的要求，有利于推動一批代表新經(jīng)濟的企業(yè)登陸資本市場，獲得寶貴的資本。

此外，改革還將進一步完善監(jiān)管和執(zhí)法，全面整合制度規(guī)則體系。證監(jiān)會強調(diào)，實行注冊制絕不意味著放松質(zhì)量要求。審核注冊的標準、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果全部向社會公開，公權(quán)力運行全程透明，嚴格制衡，接受社會監(jiān)督。

中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長 趙錫軍：整個資本市場的機制更加市場化了，特別是優(yōu)勝劣汰的這種資源配置機制是更加明顯了，投資者的心態(tài)也在不斷向價值投資、長遠投資來進行轉(zhuǎn)變，使得整個資本市場的總體效率和服務(wù)功能有了更好的完善和體現(xiàn)。

經(jīng)過30多年的改革發(fā)展，中國證券交易所市場由單一板塊逐步向多層次拓展，錯位發(fā)展、功能互補的市場格局基本形成。隨著注冊制改革的深入，中國資本市場不僅將給科技創(chuàng)新增添更多助力，為實體經(jīng)濟注入澎湃動力，也將給投資者帶來新的機遇。

關(guān)鍵詞： 資本市場 股票發(fā)行注冊制 中國資本市場 經(jīng)濟學(xué)家