深圳市檳城電子股份有限公司(下稱“檳城電子”)闖關(guān)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.85億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

檳城電子是一家專注于防雷、防浪涌、防靜電等防護電路設計以及防護元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋陶瓷氣體放電管(GDT)、瞬態(tài)電壓抑制二極管(TVS)、半導體放電管(TSS)、靜電保護二極管(ESD)、穩(wěn)壓二極管(Zener)、金屬氧化物壓敏電阻(MOV)、復合器件(SPD)等。

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為1.94億元、2.17億元、3億元;同期對應的歸母凈利潤分別為731.17萬元、2341.35萬元、4108.83萬元。

公司選擇的科創(chuàng)板上市標準為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》(2020年修訂)第2.1.2條中規(guī)定的第(一)項標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

圖片來源：公司招股書

公司實際控制人為蔡錦波，報告期內(nèi)未發(fā)生過變更。截至本招股說明書簽署日，蔡錦波直接持有公司30.88%股份;通過持有尚德億19.99%的出資份額，擔任其執(zhí)行事務合伙人，進而控制公司8.69%的表決權(quán);通過持有尚德睿38.44%的出資份額，擔任其執(zhí)行事務合伙人，進而控制公司8.69%的表決權(quán);蔡錦波合計控制公司48.25%的表決權(quán)，為公司的實際控制人。

檳城電子坦言公司存在以下風險：

(一)技術(shù)升級及產(chǎn)品迭代風險

公司所處電路防護器件行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，具有產(chǎn)品更新?lián)Q代及技術(shù)迭代速度較快的特點，新材料、新工藝技術(shù)在近年來不斷涌現(xiàn)，下游客戶對產(chǎn)品性能的要求也逐步提升，只有持續(xù)研發(fā)才能在市場中保持競爭優(yōu)勢。由于目前公司經(jīng)營規(guī)模相對較小，報告期內(nèi)研發(fā)費用分別為1,275.11萬元、1,713.96萬元和2,685.39萬元，研發(fā)投入相對較小。電路防護器件尤其是功率半導體類防護器件的研發(fā)存在周期較長、資金投入較大的特點。通常而言，一款功率半導體類防護器件產(chǎn)品需經(jīng)芯片設計、工藝流、封裝測試、可靠性實驗等步驟直至最終產(chǎn)品定型，整體周期較長，從研發(fā)到規(guī)模投放市場，往往需要一年甚至兩年以上。因此如國內(nèi)外競爭對手推出更先進、更具競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品，而公司未能準確把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢并制定新技術(shù)的研究方向，或公司技術(shù)和產(chǎn)品升級迭代的進度跟不上行業(yè)先進水平，新產(chǎn)品研發(fā)失敗，將導致產(chǎn)品技術(shù)落后、公司產(chǎn)品和技術(shù)被迭代的風險。

(二)業(yè)務規(guī)模較小的風險

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元、2.17億元和3.00億元，與同行業(yè)可比公司相比，公司資本實力、業(yè)務規(guī)模相對較小。隨著行業(yè)集中度的不斷提高，市場競爭加劇，業(yè)務規(guī)模較小將導致公司抵御風險能力較弱。公司在目前發(fā)展階段受制于經(jīng)營規(guī)模而可能面臨經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定的情形，公司若不能及時擴大業(yè)務規(guī)模，發(fā)揮規(guī)模效應和技術(shù)優(yōu)勢，提升市場競爭力，將可能面臨因業(yè)務規(guī)模較小影響公司盈利能力的風險。

(三)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一的風險

公司主營產(chǎn)品為電路防護器件，主要集中于氣體放電管產(chǎn)品及半導體分立器件的二極管產(chǎn)品，對比同行業(yè)可比公司的產(chǎn)品類型及結(jié)構(gòu)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，對下游市場變化和行業(yè)變化引起的風險抵抗能力較弱。如果公司未來不能夠保持研發(fā)優(yōu)勢，無法及時提升現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝，并逐步向全控型功率半導體分立器件領(lǐng)域延伸，現(xiàn)有單一結(jié)構(gòu)產(chǎn)品將面臨市場份額下降和品牌知名度降低的風險，公司經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

(四)下游行業(yè)應用領(lǐng)域集中度較高，下游行業(yè)需求波動風險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入中安防、通信應用領(lǐng)域收入占比合計分別為70.61%、69.56%和69.93%，因此，公司存在下游行業(yè)應用領(lǐng)域集中度較高的風險。如果公司下游終端市場需求發(fā)生重大變化導致安防及通信應用領(lǐng)域市場需求發(fā)生重大不利變動，而公司不能按規(guī)劃實現(xiàn)在5G通信、汽車電子、新能源等新興應用領(lǐng)域的擴張，將對公司的經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)性造成不利影響。

(五)客戶認證失敗的風險

公司主要客戶為海康威視、華為、中興通訊、鴻海集團等境內(nèi)外知名客戶，對產(chǎn)品的質(zhì)量和適用性要求較高，且由于公司所屬的電路保護器件行業(yè)具有產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的特點，公司多款型號的產(chǎn)品在對客戶進行批量供應前，都需要通過終端客戶的測試認證，若終端客戶測試認證失敗，公司產(chǎn)品將不能在終端客戶形成銷售，可能導致公司營業(yè)收入和市場份額下降的情況，進而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

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