近年來，鋰電行業(yè)成為資本市場(chǎng)上的“香餑餑”，越來越多的上市公司欲入局，天域生態(tài)(603717)也是其中之一，擬收購(gòu)青海聚之源新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“青海聚之源”)51%股權(quán)，對(duì)其實(shí)現(xiàn)控股。不過，3月28日晚間，天域生態(tài)對(duì)上述投資事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整，由原來的擬收購(gòu)青海聚之源51%股權(quán)達(dá)到控股變更為收購(gòu)其35%股權(quán)，交易作價(jià)由6.1億元下調(diào)至2.1億元，經(jīng)計(jì)算，上述交易作價(jià)所對(duì)應(yīng)的青海聚之源100%股權(quán)的整體作價(jià)也隨之變低。值得注意的是，在擬涉及鋰電行業(yè)的背后，天域生態(tài)業(yè)績(jī)承壓明顯，2021年歸屬凈利潤(rùn)預(yù)虧1.5億-2.2億元。

由擬控股青海聚之源調(diào)整為參股

3月28日晚間，在回復(fù)了上交所對(duì)擬控股青海聚之源事項(xiàng)發(fā)出的問詢函的同時(shí)，天域生態(tài)將該方案進(jìn)行調(diào)整，收購(gòu)股權(quán)比例由51%調(diào)整為35%，這也意味著天域生態(tài)將無法控股青海聚之源。

受到該消息影響，3月29日，天域生態(tài)股價(jià)低開低走，開盤價(jià)為10.03元/股，跌幅為1.86%;截至當(dāng)日收盤，天域生態(tài)報(bào)9.57元/股，跌幅為6.36%，總市值為27.77億元。

值得一提的是，青海聚之源是主要從事六氟磷酸鋰、鋰電池正負(fù)極材料、鋰電池三元材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的新能源材料企業(yè);而天域生態(tài)主營(yíng)園林生態(tài)工程業(yè)務(wù)、生態(tài)環(huán)境治理業(yè)務(wù)、田園綜合體業(yè)務(wù)、生態(tài)牧業(yè)業(yè)務(wù)。天域生態(tài)將通過青海聚之源進(jìn)入鋰電行業(yè)，因此，投資者對(duì)該收購(gòu)事項(xiàng)抱有很高的預(yù)期，將調(diào)整方案視為利空。

天域生態(tài)表示，戰(zhàn)略投資青海聚之源能夠有效規(guī)避控股收購(gòu)后的并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)對(duì)上市公司現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。投資銀行董事總經(jīng)理王晨光表示，跨界并購(gòu)涉及到資源的整合等多方面問題，會(huì)比同一業(yè)務(wù)類型的并購(gòu)難度更大。

據(jù)了解，天域生態(tài)上述投資事項(xiàng)始于2月23日。彼時(shí)天域生態(tài)表示，公司擬以現(xiàn)金方式增資青海聚之源，增資完成后，公司將持有青海聚之源51%的股權(quán)，并獲得其控制權(quán)。投資金額不超過6.1億元。

上述事項(xiàng)一經(jīng)披露，天域生態(tài)遭到了上交所“閃電”問詢。3月2日，天域生態(tài)對(duì)上述問詢進(jìn)行了延期回復(fù);3月10日，天域生態(tài)回答了上交所提出的7項(xiàng)問題中的后4項(xiàng)，而繼續(xù)延期回復(fù)前3項(xiàng)問題;直到3月28日晚間，才全部回答完畢。

交易對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)承諾均下調(diào)

值得注意的是，天域生態(tài)本次調(diào)整不僅涉及收購(gòu)股權(quán)比例，標(biāo)的公司100%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的價(jià)格及業(yè)績(jī)承諾也都有所下調(diào)。

具體來看，此前天域生態(tài)擬收購(gòu)的青海聚之源51%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的交易作價(jià)為6.1億元，而本次調(diào)整后變更為以2.1億元收購(gòu)青海聚之源35%股權(quán)。經(jīng)計(jì)算，青海聚之源100%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的價(jià)格也有所下降，由11.96億元下降至6億元，下降幅度近五成。

此外，業(yè)績(jī)承諾也有所變化，交易對(duì)方最初的業(yè)績(jī)承諾為青海聚之源2022-2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)審計(jì)的公司凈利潤(rùn)分別不低于3億元、4億元、5億元，凈利潤(rùn)考核按三年總數(shù)計(jì)算，為12億元。在本次調(diào)整中，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)也變更為2022-2024年三年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)不低于9億元，下降了3億元。

值得注意的是，青海聚之源2020年、2021年凈利均虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2021年，青海聚之源營(yíng)業(yè)收入分別約為0元、381.77萬元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別約為-467.47萬元、-2804.51萬元。

與此同時(shí)，天域生態(tài)自身也面臨著不小的業(yè)績(jī)壓力。據(jù)天域生態(tài)2021年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年歸屬凈利潤(rùn)預(yù)虧1.5億-2.2億元，這也將使公司凈利潤(rùn)連虧兩年。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，天域生態(tài)歸屬凈利潤(rùn)約為-1.57億元。

對(duì)于2021年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損的原因，天域生態(tài)表示，公司依據(jù)謹(jǐn)慎性原則，根據(jù)相關(guān)要求，對(duì)截至2021年12月31日應(yīng)收賬款余額第一大客戶應(yīng)收款項(xiàng)的可回收性進(jìn)行了評(píng)估，經(jīng)初步分析測(cè)試，信用減值損失擬進(jìn)行單項(xiàng)計(jì)提，導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)擬計(jì)提的信用減值損失大幅增加，公司利潤(rùn)下降。

針對(duì)公司上述情況，北京商報(bào)記者致電天域生態(tài)董秘辦公室進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示“需要一定時(shí)間進(jìn)行回復(fù)”，不過截至記者發(fā)稿，并未收到公司回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 天域生態(tài) 青海聚之源 交易對(duì)價(jià) 跨界鋰電