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國內(nèi)外5月電車銷量同環(huán)比增長，消費復蘇看好產(chǎn)業(yè)景氣度回暖，推薦電池及新技術。海外方面，5月歐洲五國(德、法、英、挪、意)新能源車銷量為15萬輛，同比+22%，環(huán)比+28%。美國5月新能源車銷量為12.1萬輛，同比+48%，環(huán)比+6%，滲透率為8.5%，環(huán)比+0.4pct，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。國內(nèi)方面，根據(jù)中汽協(xié)，5月國內(nèi)新能源車銷量為71.7萬輛，同比+60%，環(huán)比+13%，滲透率超過30%。6月8日商務部辦公廳印發(fā)關于組織開展汽車促銷費活動的通知，在2023年6月至12月期間，結合“2023消費提振年”工作安排，將開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動，目的為進一步穩(wěn)定和擴大汽車消費。我們看好后續(xù)新能源車銷量將持續(xù)提升。隨著下游消費回暖，我們認為產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將呈現(xiàn)出弱復蘇的趨勢。材料端電解液價格率先觸底，負極有望二季度底觸底反彈。我們優(yōu)先推薦關注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高且單位盈利仍高位的隔膜、盈利修復的電池廠;關注新技術如復合銅箔、鈉電池、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。

鋰鹽價格回升企穩(wěn)利好鋰電回收產(chǎn)業(yè)鏈，政策推動虛擬電廠發(fā)展建議關注相關企業(yè)由于一季度碳酸鋰價格下跌幅度較大，回收企業(yè)廢料采購意愿降低，且開工率較低，導致電池回收公司盈利能力出現(xiàn)明顯下滑。隨著碳酸鋰價格回升企穩(wěn)，我們認為回收產(chǎn)業(yè)鏈景氣開始修復，回收企業(yè)有望增加廢料采購量且企業(yè)盈利能力將穩(wěn)步提升。我們優(yōu)先推薦工藝領先渠道布局的回收企業(yè)。6月5日，廣東發(fā)改委印發(fā)《廣東省促進儲能電站發(fā)展若干措施》，文中指出，要積極推進虛擬電廠建設，推動新型儲能電站與工業(yè)可控設備負荷、充換電設施、分布式光伏等資源聚合應用，配置“智能量測終端+多芯智能電表”，統(tǒng)籌全省虛擬電廠接入、市場交易和協(xié)同控制，逐步培育形成百萬千瓦級虛擬電廠響應能力。目前我國處在虛擬電廠建設初期，隨著政策完善地方政府開展虛擬電廠試點，行業(yè)將迎來放量增長，建議關注虛擬電廠相關企業(yè)。

建議關注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等;二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等;三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術：美聯(lián)新材、璞泰來、東威科技、驕成超聲、道森股份、光華科技等。

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