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自O(shè)penAI推出ChatGPT以來，AI熱度持續(xù)升溫，AI 大時(shí)代拉開序幕。

5 月以來，國內(nèi)算力層激勵(lì)政策頻出。首先5月16日北京出臺(tái)《北京市促進(jìn)通用人工智能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施(2023-2025年)(征求意見稿)》，從算力、算法、模型、應(yīng)用、監(jiān)管等五大方面引領(lǐng)AI 發(fā)展。其次5 月18 日，中國電子董事長曾毅發(fā)言，算力底座是下一階段最需要解決的問題。后來5 月19 日，北京市通用人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新伙伴計(jì)劃成員名單(第一批)出爐，AI 大時(shí)代正拉開序幕，而算力是必需的基礎(chǔ)設(shè)施;AIGC 大幅提振算力需求，從以下數(shù)據(jù)能分析多模態(tài)將帶來革命性變化：1.AIGC 大模型的算力需求，來自于其千億級(jí)別的參數(shù)量以及通用廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。2.根據(jù)機(jī)構(gòu)估算，以使用英偉達(dá)A100 芯片等作為基礎(chǔ)假設(shè)，推理階段算力初始投入約近8 億美元;另外，考慮Google 每日搜索量已達(dá)到35 億，我們認(rèn)為ChatGPT 日活提升空間廣闊，推理算力需求有望持續(xù)釋放。3.同時(shí)，文字交互僅為ChatGPT以及AIGC 應(yīng)用場(chǎng)景的冰山一角，通用人工智能的終極目標(biāo)是多模態(tài)輸入輸出，語音、圖片、視頻等多形式的內(nèi)容創(chuàng)作將持續(xù)涌現(xiàn)。4.5 月17 日，NVIDIA 創(chuàng)始人黃仁勛在比利時(shí)舉行的ITF 2023 年半導(dǎo)體大會(huì)上表示，下一波人工智能浪潮是“具身智能(embodied AI)”;特斯拉2023 股東大會(huì)上，人形機(jī)器人Optimus 發(fā)布了最新進(jìn)展， 多模態(tài)模型與泛化硬件結(jié)合將對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來更廣闊深遠(yuǎn)的改變，也將對(duì)算力產(chǎn)生更高階的需求;伴隨各行各業(yè)對(duì)AI 的深度應(yīng)用，相比傳統(tǒng)AI 模型時(shí)代，我們認(rèn)為算力市場(chǎng)空間愈發(fā)廣闊。

另外，英偉達(dá)引領(lǐng)的算力需求兌現(xiàn)，并戰(zhàn)略性強(qiáng)調(diào)海內(nèi)外算力層的共振效應(yīng)，引發(fā)全球科技企業(yè)巨頭爭(zhēng)相訂購芯片，使得AI芯片制造商英偉達(dá)股價(jià)不斷攀升，英偉達(dá)5月25日股價(jià)單日暴漲24.4%，創(chuàng)下歷史新高，市值9400億美元，穩(wěn)坐美股第五、全球第六大上市公司寶座，英偉達(dá)股價(jià)大漲與其超預(yù)期的業(yè)績有關(guān)。此前英偉達(dá)公布第一季度財(cái)報(bào)，英偉達(dá)業(yè)績超預(yù)期，再次強(qiáng)化算力邏輯。英偉達(dá)一季度收入為71.9億美元，同比下降13%，環(huán)比上升19%，高于預(yù)期的65.17億美元。凈利潤為20.43億美元，同比增長26%，環(huán)比增長44%。毛利率為64.6%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入為42.8億美元，同比增長14%，環(huán)比增長18%，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄收入，營收占比進(jìn)一步提高約10%至59%，主要受益生成式AI和大語言模型蓬勃發(fā)展，云計(jì)算平臺(tái)和全球大型科技公司對(duì)GPGPU芯片的需求高增;游戲業(yè)務(wù)收入為22.4億美元，同比下降38%，環(huán)比增長22%，主要由于宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩造成的需求疲軟，以及渠道庫存的正?；瘜?dǎo)致出貨下降;可視化業(yè)務(wù)收入為2.95億美元，同比下降53%，環(huán)比增長31%，同比下滑主要由于渠道去庫存影響，環(huán)比增長主要在于臺(tái)式機(jī)和移動(dòng)工作站GPU的需求增長推動(dòng);汽車業(yè)務(wù)收入為2.96億美元，同比增長114%，環(huán)比增長1%，同樣創(chuàng)下歷史新高。AI 時(shí)代數(shù)據(jù)流量爆發(fā)增長，帶寬傳輸速率瓶頸顯現(xiàn)。人工智能、萬物互聯(lián)、智能汽車等領(lǐng)域快速發(fā)展，全球數(shù)據(jù)流量迎來爆發(fā)增長。超算、AI 大模型等帶動(dòng)算力升級(jí)，內(nèi)存接口、芯片間互聯(lián)以及外部互聯(lián)均需相應(yīng)帶寬及傳輸速率匹配，云端及邊緣側(cè)對(duì)高速率傳輸需求日益加大。接口芯片系IC 設(shè)計(jì)皇冠之明珠，高壟斷格局，國產(chǎn)廠商鋒芒已現(xiàn)。接口芯片多為數(shù)?；旌闲酒?，涉及SERDES、ADC/DAC、濾波算法及信號(hào)恢復(fù)等多項(xiàng)技術(shù)，難度大、壁壘高，市場(chǎng)長期由海外巨頭主導(dǎo)。數(shù)據(jù)傳輸及算力需求不斷增長，國內(nèi)接口芯片設(shè)計(jì)公司不斷實(shí)現(xiàn)突破，有望在AI 時(shí)代享受良好的競(jìng)爭(zhēng)格局及更為廣闊的市場(chǎng)空間。在此映射下，其帶動(dòng)效應(yīng)如同2020年7月的特斯拉，國內(nèi)大A的英偉達(dá)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益帶動(dòng)持續(xù)二波行情。

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