上周，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的報(bào)價(jià)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組記者費(fèi)心懿 上海報(bào)道

編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至9月30日收盤(pán)，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約3.18萬(wàn)億元，環(huán)比上周減少了1118.24億元。

臨近假期，本周(9月26日至10月2日)資金動(dòng)向表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎，光伏指數(shù)(884045.WI)最近五個(gè)交易日下跌4.65%。

值得關(guān)注的是，本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。隨著產(chǎn)能開(kāi)始逐步釋放，此前因供不應(yīng)求導(dǎo)致價(jià)格高企的多晶硅料開(kāi)始企穩(wěn)。而當(dāng)光伏龍頭向一體化延伸，組件的市場(chǎng)格局生變。多家光伏電池片廠商更是在幾乎同時(shí)公告上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，似有開(kāi)始新一輪攻勢(shì)的跡象。

1、電池片價(jià)格倒掛，硅片"新秀"鎖千億硅料長(zhǎng)單

本周，政策面上的消息較為寡淡。

9月26日，國(guó)家發(fā)改委就基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)。國(guó)家能源局規(guī)劃司副司長(zhǎng)宋雯表示，將加大新型電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度。實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)，穩(wěn)步推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地、西南水電基地以及電力外送通道建設(shè)，可再生能源電量輸送比例原則上不低于50%。

近日，國(guó)家能源局發(fā)布1至8月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量約24.7億千瓦，同比增長(zhǎng)8.0%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.5億千瓦，同比增長(zhǎng)27.2%，太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模超越風(fēng)電。1至8月份，全國(guó)太陽(yáng)能新增裝機(jī)44.47GW，8月新增光伏裝機(jī)6.74GW。

國(guó)家電網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月底，太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)排名前三的省份分別是山東、浙江、江蘇，累計(jì)裝機(jī)分別為38.75GW、22.94GW、22.27GW。

而本月的光伏電站裝機(jī)情況繼續(xù)火熱。據(jù)垂直媒體北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，9月，已有86個(gè)、總規(guī)模超20.8GW光伏項(xiàng)目開(kāi)工。從光伏項(xiàng)目開(kāi)工類(lèi)型來(lái)看，集中式光伏電站開(kāi)工規(guī)模達(dá)到19.9GW;分布式光伏為921.8MW。其中集中式光伏開(kāi)工項(xiàng)目多以漁光互補(bǔ)、農(nóng)光互補(bǔ)等光伏復(fù)合項(xiàng)目以及大基地項(xiàng)目為主;在921.8MW分布式項(xiàng)目中，整縣分布式光伏項(xiàng)目開(kāi)工規(guī)模425MW，占比46%。

產(chǎn)業(yè)鏈上，本周也有多則上市公司的重要消息公告。

9月26日，協(xié)鑫科技(3800.HK)公告稱(chēng)，公司擬在內(nèi)蒙古烏海投建10萬(wàn)噸顆粒硅及15萬(wàn)噸高純納米硅廠房及綠電供應(yīng)配套項(xiàng)目。而當(dāng)烏海項(xiàng)目建成后，協(xié)鑫科技的顆粒硅及高純納米硅年產(chǎn)能將分別由40萬(wàn)噸和15萬(wàn)噸提升至50萬(wàn)噸和30萬(wàn)噸。

9月29日晚，硅片“新秀”雙良節(jié)能(600481.SH)公布簽訂了兩筆多晶硅料的供應(yīng)長(zhǎng)單。其與特變電工(600089.SH)約定了長(zhǎng)達(dá)8年的多晶硅料供應(yīng)，預(yù)計(jì)金額約454.5億元。同時(shí)，其還與東方希望簽署了多晶硅料的5年供應(yīng)長(zhǎng)單，預(yù)計(jì)訂單金額為202.4億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組注意到，7月中上旬，雙良節(jié)能剛與特變電工和通威股份(600438.SH)分別鎖定584.7億元和560億元多晶硅料長(zhǎng)單合同。這也意味著，不到3個(gè)月的時(shí)間，這家硅片“新秀”已鎖定了超1800億的硅料供應(yīng)長(zhǎng)單。

此外，9月30日，被稱(chēng)為“石英坩堝第一股”的歐晶科技(001269.SZ)正式登陸深交所，發(fā)行價(jià)為15.65元/股，發(fā)行市盈率為17.03倍。招股說(shuō)明書(shū)顯示，歐晶科技本次IPO共募得資金5.4億元，擬用于高品質(zhì)石英制品項(xiàng)目、循環(huán)利用工業(yè)硅項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得一提的是，上周，光伏產(chǎn)業(yè)的焦點(diǎn)匯聚到了中游電池片，多家龍頭企業(yè)公告上調(diào)光伏電池片價(jià)格。

9月26日，隆基綠能(601012.SH)官宣硅片不漲價(jià)。次日，中來(lái)股份(300393.SZ)和通威股份(600438.SH)同時(shí)宣布上調(diào)電池片價(jià)格。

中來(lái)股份最新的電池片報(bào)價(jià)顯示，182、210雙面電池片均上調(diào)0.03元/W。通威股份最新的電池片報(bào)價(jià)顯示，166、182電池上漲2分/W，210電池上漲3分/W。

受此消息影響，電池片概念股9月28日早盤(pán)全線大漲，愛(ài)旭股份(600732.SH)一度漲超6%，鈞達(dá)股份(002865.SZ)一度漲超5%。

隨著通威股份上周宣布擴(kuò)產(chǎn)組件環(huán)節(jié)的產(chǎn)能，光伏產(chǎn)業(yè)鏈也出現(xiàn)了價(jià)格變動(dòng)“倒掛”的現(xiàn)象。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)(下稱(chēng)“硅業(yè)分會(huì)”)指出，本周單晶硅片市場(chǎng)進(jìn)一步持穩(wěn)運(yùn)行，一線企業(yè)近期公布報(bào)價(jià)維持不變。供給方面，專(zhuān)業(yè)化硅片企業(yè)大幅提升開(kāi)工率，其中部分企業(yè)已達(dá)滿開(kāi)。由于“十一”期間生產(chǎn)需要提前備貨，因此各家硅片庫(kù)存流轉(zhuǎn)量有所增加。

而在需求方面，主流電池片報(bào)價(jià)上漲至1.33到1.34元/W，環(huán)比增加1.9%，主要是因?yàn)殡姵財(cái)U(kuò)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)慢于組件環(huán)節(jié)。

“目前電池環(huán)節(jié)利潤(rùn)豐厚，企業(yè)開(kāi)工生產(chǎn)積極性高，硅片需求目前仍有保障?！惫铇I(yè)分會(huì)表示。

組件端的遠(yuǎn)期訂單成交價(jià)維持在1.92至1.96元/W。硅業(yè)分會(huì)指出，本周組件廠開(kāi)工率小幅提升，主要是預(yù)期四季度國(guó)內(nèi)裝機(jī)量的剛性需求將刺激消費(fèi)。

出口方面，天然氣輸送工程“北溪”近期出現(xiàn)泄露，歐洲對(duì)于傳統(tǒng)能源的嚴(yán)重依賴(lài)使得危機(jī)不斷加劇，這使得歐洲今年開(kāi)始側(cè)重發(fā)展新能源，因此長(zhǎng)期來(lái)看，或?qū)⒗媒M件出口。

2、節(jié)前市場(chǎng)資金較為謹(jǐn)慎，TCL中環(huán)三季度業(yè)績(jī)“預(yù)喜”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組注意到，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周有9只光伏概念股漲幅為正。周漲幅超過(guò)10%的個(gè)股僅1只。愛(ài)旭股份、科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)、TCL中環(huán)(002129.SZ)在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為10.32%、5.26%、3.95%。

上周股價(jià)周漲幅居前的十家A股光伏公司

制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

上周，板塊內(nèi)有69只個(gè)股下跌，周跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有7只。ST天龍(300029.SZ)、金晶科技(600586.SH)、帝科股份(300842.SZ)在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為13.49%、12.60%、12.28%。

上周股價(jià)周漲幅居前的十家A股光伏公司

制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

龍頭股方面，除TCL中環(huán)外，其他龍頭股均在本周下跌。合盛硅業(yè)(603260.SH)周跌幅為7.26%，晶科能源(688223.SH)周跌幅為7.13%。

上周最新市值居前的十家A股光伏公司

制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

值得一提的是，9月29日，TCL中環(huán)率先發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)49.30至50.70億元，同比增長(zhǎng)78.53%至83.60%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為49.12至50.52億元，同比增長(zhǎng)96.98%至102.59%。

其中，第三季度預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20.13至21.53億元，同比增長(zhǎng)57.06%至67.98%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20.11至21.51億元，同比增長(zhǎng)68.80%至80.55%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，TCL中環(huán)認(rèn)為，在新能源光伏業(yè)務(wù)板塊中主要包括三項(xiàng)原因。

一是寧夏中環(huán)六期項(xiàng)目投產(chǎn)順利，先進(jìn)產(chǎn)能加速提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，G12戰(zhàn)略產(chǎn)品市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著，在供應(yīng)鏈波動(dòng)下提升整體盈利能力。二是持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與制造方式變革，G12技術(shù)平臺(tái)與工業(yè)4.0生產(chǎn)線深度融合，提升了公司生產(chǎn)制造效率、工藝技術(shù)水平和滿足客戶(hù)柔性化需求的能力，較大程度保障公司盈利能力。在晶體環(huán)節(jié)，降低單位產(chǎn)品硅料消耗率，單爐月產(chǎn)能力再創(chuàng)新高;在晶片環(huán)節(jié)，通過(guò)細(xì)線化、薄片化工藝改善，硅片A品率大幅提升，同硅片厚度下公斤出片數(shù)顯著領(lǐng)先行業(yè)水平。三是通過(guò)長(zhǎng)期構(gòu)建的良好供應(yīng)鏈合作關(guān)系，較好地保障公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模。同時(shí)，發(fā)揮公司周轉(zhuǎn)效率優(yōu)勢(shì)，有效控制存貨規(guī)模，降低短周期波動(dòng)下的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組也注意到，今年前兩個(gè)季度，TCL中環(huán)單季度的扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別達(dá)150.87%和104.14%，而三季度這一增速有所放緩。

據(jù)硅業(yè)分會(huì)此前的報(bào)價(jià)，7月至9月期間，單晶復(fù)投料和單晶致密料的價(jià)格高攀，甚至越過(guò)30萬(wàn)元/噸的價(jià)格紅線，這也使得其下游環(huán)節(jié)的成本承壓。盡管TCL中環(huán)年內(nèi)已8次調(diào)高硅片價(jià)格，但在上游壓力之下，三季度的表現(xiàn)似乎也顯示出，硅片環(huán)節(jié)雖仍有盈利空間，不過(guò)價(jià)格紅利已開(kāi)始逐漸收縮。