近日，又一家上市公司因員工持股計劃引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

9月9日晚，深交所對天齊鋰業(yè)(002466.SZ)下發(fā)關(guān)注函，要求其明確回復(fù)持股計劃是否有利于維護(hù)公司及中小股東利益，是否存在變相輸送利益的情形。

早前，天齊鋰業(yè)發(fā)布了一則《員工持股計劃》(草案)(以下簡稱《草案》)顯示，其擬通過非交易過戶等方式，向不超240名核心員工，以0元/股受讓公司回購專戶中的股票，該部分股票的市值約為2億元。

(相關(guān)資料圖)

如此優(yōu)厚的條件背后，天齊鋰業(yè)設(shè)置的業(yè)績考核指標(biāo)卻僅為碳酸鋰產(chǎn)能，而不涉及營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等。

在部分中小股東看來，天齊鋰業(yè)的業(yè)績考核指標(biāo)較為寬松，并不具有明顯的挑戰(zhàn)性，確有利益輸送嫌疑。而在該草案發(fā)布后次日，天齊鋰業(yè)連續(xù)兩日股價大跌。

9月13日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者也致電天齊鋰業(yè)證券部，了解公司員工持股計劃的設(shè)置目的，并詢問是否會進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。接線人員表示，后續(xù)將會在回復(fù)函中進(jìn)行解答，“請關(guān)注后續(xù)公告?！?/p>

員工持股計劃引爭議

根據(jù)《草案》，本次員工持股計劃以“份”作為認(rèn)購單位，每份份額為1.00元，本計劃持有的份額上限為2億元。其中，擬設(shè)置一部分預(yù)留份額，占比37.47%。參與本次員工持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過240人(不含預(yù)留部分員工人數(shù))，其中公司董事、監(jiān)事及高管共計9人，其他人員不超過231人。

根據(jù)員工持股計劃草案，員工持股計劃的股票來源為，擬通過非交易過戶等法律法規(guī)允許的方式受讓公司回購專用賬戶回購的天齊鋰業(yè)A股普通股股票。以8月19日的收盤價模擬計算，合計不超過183.2萬股股份。

而這183.2萬股股份將被免費(fèi)送給不超過240名核心員工，其中9名董監(jiān)高占比5.37%。如果以9月13日天齊鋰業(yè)的收盤價112元/股計算，這部分免費(fèi)送的股權(quán)對應(yīng)的市值超過2.05億元。

對于本次員工持股，天齊鋰業(yè)稱，是為了優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立健全核心骨干員工、公司、股東的“風(fēng)險共擔(dān)、利益共享”機(jī)制，鼓勵核心員工和骨干員工與公司“同呼吸、共命運(yùn)”，從而增強(qiáng)核心員工和骨干員工“凝聚力和公司發(fā)展活力，提升公司整體價值”的目標(biāo)。

然而，這一表態(tài)卻讓公司的中小投資者頗為不滿。其中，最大的爭議便出自員工持股計劃的考核標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)員工持股計劃草案，本次員工持股計劃的考核分為公司業(yè)績考核與個人績效考核，考核年度為2022年至2024年三個會計年度。

公司層面的業(yè)績考核，天齊鋰業(yè)并未選擇營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)，而是考核鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)能，這種業(yè)績考核在資本市場上并不常見，其業(yè)績考核目標(biāo)為，到2024年底，公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計達(dá)到碳酸鋰(當(dāng)量)9萬噸。

由于考核目標(biāo)并未具體到每個年度，而是三個年度累計計算，不少投資者認(rèn)為這一目標(biāo)并沒有難度。

而2022年中報顯示，截至今年上半年，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達(dá)到6.88萬噸?，F(xiàn)階段，公司還有澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬噸氫氧化鋰項目和遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目處于試生產(chǎn)或建設(shè)階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項目處于規(guī)劃建設(shè)階段。待這些建設(shè)完成，公司鋰化工產(chǎn)能將達(dá)到13.68萬噸。天齊鋰業(yè)中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計超過11萬噸/年。

是否存在利益輸送?

天齊鋰業(yè)員工持股計劃的方案也引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注。

在深交所的關(guān)注函中，監(jiān)管層要求天齊鋰業(yè)說明：此次員工持股計劃公司層面業(yè)績考核指標(biāo)僅包含產(chǎn)能指標(biāo)的主要考慮，未設(shè)置其他如收入、凈利潤業(yè)績考核指標(biāo)能否達(dá)到《草案》中提及的“建立健全核心骨干員工、公司、股東的‘風(fēng)險共擔(dān)、利益共享’機(jī)制，鼓勵核心員工和骨干員工與公司‘同呼吸、共命運(yùn)’，從而增強(qiáng)核心員工和骨干員工凝聚力和公司發(fā)展活力，提升公司整體價值”的目標(biāo)，是否符合公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績提升要求，公司擬通過何種方式確保此次員工持股計劃切實(shí)產(chǎn)生激勵效果。

同時，要求其結(jié)合公司經(jīng)營情況、公司股票價格等進(jìn)一步說明此次員工持股計劃受讓價格的定價方法、依據(jù)及其合理性，員工持股計劃以0元/股受讓回購股份是否有利于建立和完善員工與公司的利益共享機(jī)制，是否符合《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中“盈虧自負(fù)，風(fēng)險自擔(dān)”的基本原則，是否有利于提升公司競爭力，是否損害上市公司及中小股東利益。

截至目前，天齊鋰業(yè)尚未對深交所的關(guān)注函做出回復(fù)，但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪了解到，其員工持股計劃的方案設(shè)計或與當(dāng)前鋰化工產(chǎn)品銷售價格存在潛在波動風(fēng)險有關(guān)。

近年來，受益于全球新能源汽車景氣度提升，帶動上游資源端及鋰化合物產(chǎn)品的價格持續(xù)上行，9月13日上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格單日漲2600元/噸，均價站上50萬元/噸，較去年年初上漲近8倍，較今年年初上漲近80%。

盡管當(dāng)前市場預(yù)測鋰價短期內(nèi)仍有較強(qiáng)支撐，但中長期來看必然會逐步回歸理性。

據(jù)SMM測算，進(jìn)入2023年后隨鹽湖、輝石等諸多項目陸續(xù)釋放，鋰資源供應(yīng)增速或?qū)⒃?023年正式超越需求增速，原先因供需錯配帶來的需求缺口將得以彌補(bǔ)。疊加鋰電回收帶來的供應(yīng)補(bǔ)充，從而迎來連續(xù)三年左右的累庫情況。

西南地區(qū)一位接近天齊鋰業(yè)人士對記者分析指出，“現(xiàn)在碳酸鋰50萬元/噸，屬于超額利潤階段，但是業(yè)內(nèi)預(yù)期最快明年供需錯配緩解，價格回落。如果價格回落到20萬元，即便天齊產(chǎn)能再增加1倍，收入還是會下降，相應(yīng)的，利潤率也會大幅縮水。如果現(xiàn)在公司業(yè)績考核掛鉤收入和利潤，就是完全變成賭未來價格不下跌，這有悖于行業(yè)現(xiàn)狀和預(yù)期?！?/p>

“而擴(kuò)產(chǎn)是經(jīng)歷過收購SQM股權(quán)、債務(wù)危機(jī)后，現(xiàn)在能夠看到的天齊最主要的確定性增長點(diǎn)。”前述接近天齊鋰業(yè)人士進(jìn)一步補(bǔ)充道。

關(guān)鍵詞： 員工持股計劃 天齊鋰業(yè) 化工產(chǎn)品