對于曾以光伏配件業(yè)務著稱國內(nèi)光伏行業(yè)的愛康科技(002610.SZ)而言，今年成為其轉型的關鍵年。

(資料圖片)

7月6日，該公司發(fā)布公告，其與邁為股份(300751.SZ)簽署了《設備采購合同》，控股子公司湖州愛康光電擬以自有資金采購兩條太陽能210半片異質(zhì)結電池整線設備，每條生產(chǎn)線的產(chǎn)能均超過600MW，主要產(chǎn)品為大尺寸半片異質(zhì)結太陽能電池片。

驅(qū)動光伏行業(yè)進步的自身因素不外乎兩個：成本和技術。當眼下光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格因為漲勢難擋導致成本不斷攀升之時，在技術更迭的賽道，各家光伏企業(yè)同樣忙得馬不停蹄。

作為下一代光伏技術的有力競爭路線，異質(zhì)結領域近期亦是頻傳消息——隆基綠能HJT電池轉換效率再創(chuàng)世界紀錄，華晟新能源、金剛玻璃等企業(yè)產(chǎn)能落地，海源復材公布新的異質(zhì)結投資計劃……而躋身異質(zhì)結賽道，關乎著愛康科技正在進行的這場自我“轉型救贖”。

數(shù)次轉型效果不如人意

在今年4月份公布的2021年度報告中，愛康科技展望了未來，“力爭成為高效HJT電池組件領軍企業(yè)”。

從配件輔材到異質(zhì)結廠商，雖然同屬于光伏制造環(huán)節(jié)，但愛康科技的這一轉型跨度的確有點大。

成立于2006年的愛康科技，憑借邊框業(yè)務站穩(wěn)市場，并在短短幾年的時間里迅速奠定龍頭地位。早前，其主營產(chǎn)品包括邊框、支架、電池板、EVA膠膜等多種光伏配件產(chǎn)品。

然而，面對下游發(fā)電端動輒百分之三四十的毛利率，該公司的配件業(yè)務盈利能力相形見絀。因此，在2011年，愛康科技邁出了轉型的步伐。

這年11月份，愛康科技宣布收購青海蓓翔新能源開發(fā)有限公司80%股權并增資，將該公司旗下共計25MW的光伏發(fā)電項目收歸旗下，從而切入下游電站領域，實現(xiàn)了第一次轉型。且在不到六年時間里，愛康科技累計并網(wǎng)和在建光伏發(fā)電項目裝機容量躋身GW行列。

可是，溫潤的日子并沒有持續(xù)多少年。在光伏補貼拖欠和“531光伏政策”的影響下，民企大幅撤退光伏電站環(huán)節(jié)。愛康科技的光伏電站業(yè)務收入也在2018年以后開始急劇減少。2021年，該公司電力銷售業(yè)務收入占比僅剩3.53%。

事實上，愛康科技并非對行業(yè)的變化沒有洞察。

2017年2月份，該公司曾發(fā)布一份名為《關于全面推進能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的公告》，以期在延伸光伏電站運營的基礎上進入維護、檢測、評級以及碳資產(chǎn)開發(fā)的領域，甚至還布局新能源汽車及充電樁運營等業(yè)務。在上述戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)布后，該公司控股股東先后與山西省陽泉經(jīng)開區(qū)、江蘇省張家港經(jīng)開區(qū)、江西省贛州市章貢區(qū)建設投資集團有限公司等多個單位簽署合作協(xié)議，共同推進“能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略”。

只不過，這同樣也是一次“賺吆喝”的轉型——2017年以來，愛康科技凈利潤起起伏伏。2019年，該公司虧損16.69億元，創(chuàng)下其歷史最大年度虧損金額。

從下游重新回歸中游制造，這是愛康科技在“531光伏政策”出現(xiàn)后的再一次轉型。從2018年開始，該公司發(fā)力高效電池組件。尤其是在異質(zhì)結領域，其布局頗早。

這年6月份，愛康科技宣布與浙能集團達成戰(zhàn)略合作，雙方將合資投建5GW異質(zhì)結電池項目，總投資額高達106億元。

數(shù)次轉型之后，愛康科技重新回歸光伏制造業(yè)，不甘只賺“配角”錢的它，豪賭組件業(yè)務。

據(jù)愛康科技董秘近期的回復，截至今年4月30日，該公司組件在手訂單約為31.14億元，支架在手訂單約為5.94億元，邊框在手訂單約為0.55億元。

異質(zhì)結“賭徒”

2021年，一場“誰是下一代光伏電池技術路線”之爭悄然開始。

但不同于光伏行業(yè)此前出現(xiàn)的“單多晶之爭”“尺寸之爭”那樣輿論洶洶?！罢l是下一代光伏電池技術路線”似乎成為一個開放式問題，大多數(shù)企業(yè)都選擇多條腿走路。

這其中，HJT(異質(zhì)結)與TOPCon的技術討論最為典型。而從目前各大企業(yè)的布局來看，只堅定選擇一條路線的“孤勇者”為少數(shù)。

不過，愛康科技卻成為“賭桌上的賭徒”。自2018年拋出與浙能集團的百億合作后，該公司走上了輕資產(chǎn)之路，通過出售旗下電站業(yè)務回籠資金，重金投入異質(zhì)結賽道。

2021年，愛康科技迎來了業(yè)務深度調(diào)整的一年。

隨著其光伏電站資產(chǎn)被陸續(xù)出售，電池組件業(yè)務一躍成為該公司第一大收入來源，營收占比超過53%。不過，與A股其他組件龍頭企業(yè)相比，愛康科技的組件業(yè)務優(yōu)勢并不突出。也因此，提早布局異質(zhì)結的愛康科技便將該技術路線視作重振輝煌的最大賭注。

自2020年起，該公司加快異質(zhì)結產(chǎn)業(yè)布局和規(guī)模擴張。2020年5月，愛康科技與捷佳偉創(chuàng)簽署愛康長興2GW異質(zhì)結電池項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議;2021年3月，愛康湖州(長興)基地總規(guī)劃6GW高效異質(zhì)結、組件項目中的一期220MW異質(zhì)結項目iCell電池片進入批量化、大規(guī)模生產(chǎn)階段;2021年12月，愛康科技旗下重要子公司浙江愛康光電在引入浙能電力后，由引入長興興長股權投資作為戰(zhàn)略投資者，而該標的公司正是愛康科技異質(zhì)結業(yè)務核心公司;當月，愛康科技又宣布與華潤電力物流公司及舟山海洋綜合開發(fā)投資有限公司共同出資成立合資公司，并以合資公司為主體在舟山市開展高效異質(zhì)結太陽能電池片及組件項目。

至此，該公司以浙江為主要生產(chǎn)地圈定了數(shù)個異質(zhì)結電池及組件的生產(chǎn)制造基地。

然而，這位異質(zhì)結“賭徒”還需要熬過資金與時間的雙重考驗。

一方面，繼2021年虧損后，愛康科技今年一季度再度虧損，其整體現(xiàn)金流壓力仍在。另一方面，當前異質(zhì)結商業(yè)化進程雖然超出市場預期，但其組件端的經(jīng)濟性拐點尚未到來，還需全產(chǎn)業(yè)鏈共同協(xié)同降本。

關鍵詞： 愛康科技 技術路線 太陽能電池