8月22日，江山歐派（603208）（603208.SH）發(fā)布2023年度半年報，營收凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.02億元，同比增長26.06%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.42億元，同比增長21.75%。

經(jīng)銷渠道快速擴(kuò)張，經(jīng)銷商增長超5000家

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公開資料顯示，江山歐派作為上市品牌門企和中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選供應(yīng)商·木門類，以非常豐富、高品價比的健康家居產(chǎn)品進(jìn)入家裝市場。近年來，公司不斷拓展國內(nèi)市場，已建立覆蓋全國的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。截至2023年6月30日，公司擁有各類加盟經(jīng)銷商共擁有加盟經(jīng)銷商30208家，較去年年底凈增5604家，經(jīng)銷渠道營收同比增長23.7%至4.38億元。

同時，江山歐派注重多渠道協(xié)同發(fā)展，跟隨數(shù)字化時代的步伐，公司與時俱進(jìn)，開展線上線下（300959）聯(lián)動銷售，自建“歐派健康整裝商城”和“歐派有品網(wǎng)上商城”，全面入駐京東旗艦店、抖音商城、蘇寧云等大型電商平臺。目前公司已建立經(jīng)銷商渠道、工程客戶渠道、外貿(mào)公司渠道和出口渠道等全覆蓋、多元化、立體化的營銷網(wǎng)絡(luò)。

存貨周轉(zhuǎn)率明顯提升，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升回款能力

公司通過產(chǎn)銷協(xié)調(diào)、信息前置、控管投料和優(yōu)先級管理，提高計劃準(zhǔn)確性，實現(xiàn)預(yù)投單管理和進(jìn)度管控，縮短材料采購周期和產(chǎn)品生產(chǎn)周期，提升庫存周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯縮短，截至上半年末存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為72.72天，同比減少32.13天。

從應(yīng)收賬款來看，上半年末公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為83.75天，同比減少65.88天，主要由于公司上半年大力拓展全品類經(jīng)銷商，客戶結(jié)構(gòu)改善，提升回款能力。公司現(xiàn)金流表現(xiàn)回暖，上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.45億元，同比增長1.14億元。

木門行業(yè)發(fā)展前景良好，龍頭企業(yè)有望獲利

江山歐派是國內(nèi)首家木門上市公司，位于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游，在木門行業(yè)市場占有率約2%，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。公司木門飽受工程客戶好評，已與萬科、保利、華潤、中海等國內(nèi)主要地產(chǎn)公司建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，并連續(xù)多年榮獲房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500“室內(nèi)木門類”首選供應(yīng)商，榮獲采筑2022供應(yīng)商綜合指數(shù)三星供應(yīng)商。

近期，地產(chǎn)政策利好頻發(fā)，作為房地產(chǎn)行業(yè)上游的家居產(chǎn)業(yè)有望受益。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布，2023年上半年房屋竣工3.39億方，同比增長19%，其中住宅竣工24,604萬方，增長18.5%；商品房銷售額6.31萬億元，增長1.1%，其中住宅銷售額增長3.7%。

中國建筑材料流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月全國建材家居景氣指數(shù)為117.68，環(huán)比上漲1.04點，同比上漲1.66點。1-7月全國規(guī)模以上建材家居賣場累計銷售額為8696.70億元，同比上漲16.11%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新形勢下政策邏輯或發(fā)生轉(zhuǎn)變，未來供給側(cè)需求側(cè)仍有優(yōu)化空間，并不違背不炒本質(zhì)，政策密度高、力度強(qiáng)，有望重拾地產(chǎn)鏈信心。

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