【大河財(cái)立方 記者 王鑫】黃酒與白酒市場(chǎng)，冰火兩重天。

不同于白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)黃酒市場(chǎng)發(fā)展近乎停滯，3家主流黃酒上市公司會(huì)稽山、古越龍山、金楓酒業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)陷入瓶頸。

【資料圖】

為打破發(fā)展困境，各大黃酒企業(yè)不斷向全國(guó)化、高端化、年輕化邁進(jìn)，使出渾身解數(shù)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、打開(kāi)市場(chǎng)，但從當(dāng)前結(jié)果來(lái)看，實(shí)際效果并不理想。

黃酒龍頭業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)陷瓶頸

金楓酒業(yè)扣非后凈利多年虧損

酒類(lèi)上市公司陸續(xù)發(fā)布半年報(bào)。

2023上半年，貴州茅臺(tái)、迎駕貢酒等白酒企業(yè)均取得超20%的營(yíng)收增長(zhǎng)，預(yù)調(diào)雞尾酒RIO的母公司百潤(rùn)股份成績(jī)單更為亮眼，營(yíng)收增長(zhǎng)超59%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近99%。

作為A股市場(chǎng)三大主營(yíng)黃酒的上市公司，會(huì)稽山、古越龍山已披露2023年半年報(bào)，金楓酒業(yè)此前也發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。從整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，黃酒龍頭營(yíng)收、凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)不如白酒企業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，會(huì)稽山上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.22億元，同比增長(zhǎng)14.25%；歸母凈利潤(rùn)7851.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.29%。

中國(guó)黃酒行業(yè)第一家上市公司古越龍山于1997年上市。2023年上半年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.89億元，同比增長(zhǎng)0.52%；歸母凈利潤(rùn)8996.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.09%。

金楓酒業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，預(yù)計(jì)2023年1月至6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)在1.05億元至1.29億元之間，與上年同期相比，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

然而，金楓酒業(yè)凈利潤(rùn)扭虧并非通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)黃酒，而是依靠一筆房屋征收補(bǔ)償。

金楓酒業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，今年3月份公司收到四川中路房屋征收補(bǔ)償款約2億元，該事項(xiàng)確認(rèn)資產(chǎn)處置收益約1.91億元，政府補(bǔ)助150萬(wàn)元。若不考慮此部分利潤(rùn)，該公司上半年歸母凈利潤(rùn)虧損。

事實(shí)上，金楓酒業(yè)盈利能力持續(xù)下滑，扣非后歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)多年虧損。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年，金楓酒業(yè)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-0.25億元、-0.19億元、-0.02億元。

困于江浙滬，因何難突破？

黃酒龍頭企業(yè)表現(xiàn)不佳，黃酒行業(yè)亦難掩頹勢(shì)。

3月26日，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)第六屆理事會(huì)第五次(擴(kuò)大)會(huì)議上，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉介紹稱，2022年黃酒產(chǎn)業(yè)完成銷(xiāo)售收入101.6億元，同比下降20.1%；利潤(rùn)12.7億元，同比下降24.3%。

對(duì)于黃酒行業(yè)發(fā)展陷入瓶頸，會(huì)稽山董秘辦工作人員告訴大河財(cái)立方記者：“黃酒的區(qū)域性太強(qiáng)，到目前為止沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)全國(guó)化，區(qū)域性限制成為黃酒發(fā)展難突破原因之一?！?/p>

黃酒全國(guó)化因何難突破？

“黃酒全國(guó)化難突破，與白酒發(fā)展差距較大，主要是二者消費(fèi)場(chǎng)景不同。黃酒以個(gè)體飲用為主，白酒以商務(wù)宴請(qǐng)為主。”會(huì)稽山董秘辦工作人員稱。

古越龍山證券部工作人員告訴記者，受多種因素影響，目前黃酒生產(chǎn)、消費(fèi)主要集中于江浙滬一帶?！爸饕捎邳S酒沒(méi)有及時(shí)去做行業(yè)推廣，而白酒企業(yè)及時(shí)抓住時(shí)機(jī)做廣告、做品牌宣傳，頭部企業(yè)做大后帶領(lǐng)行業(yè)規(guī)模越做越大。隨著酒類(lèi)市場(chǎng)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)加劇，黃酒在與白酒、啤酒等酒類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)中，優(yōu)勢(shì)越來(lái)越不明顯?！?/p>

從區(qū)域銷(xiāo)售情況來(lái)看，三大黃酒龍頭仍受困于江浙滬地區(qū)。不過(guò)，相比之下，古越龍山的全國(guó)化進(jìn)程加快。

2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，會(huì)稽山、古越龍山、金楓酒業(yè)2022年于江浙滬地區(qū)銷(xiāo)售收入占比分別為90.48%、60.37%、96.8%。

8月18日，在古越龍山2023年上半年線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，該公司總經(jīng)理徐東良表示，公司正在實(shí)施深度全國(guó)化戰(zhàn)略，重點(diǎn)突出北方市場(chǎng)?！跋掳肽?，公司將持續(xù)加大銷(xiāo)售費(fèi)用，在品牌推廣、市場(chǎng)拓展、消費(fèi)培育和電商業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力?！?/p>

高端化、年輕化是破局關(guān)鍵？

針對(duì)黃酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，宋書(shū)玉曾指出，提升品質(zhì)，提升文化，創(chuàng)新消費(fèi)是黃酒產(chǎn)業(yè)所要思考的課題。

面對(duì)發(fā)展困境，黃酒企業(yè)也一直在尋求突破，除了全國(guó)化，高端化、年輕化戰(zhàn)略也是黃酒上市公司試圖提升盈利能力、打開(kāi)市場(chǎng)的主要手段。

古越龍山2022年年報(bào)顯示，公司開(kāi)拓“國(guó)釀、青花醉”高端系列市場(chǎng)；推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)及新品開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)新品與市場(chǎng)的結(jié)合度，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)“只此青玉”文創(chuàng)禮盒、庫(kù)藏原釀八年陳、2.5L特釀黃酒、大師手釀等戰(zhàn)略新品。

此外，古越龍山還通過(guò)在全國(guó)開(kāi)設(shè)品鑒館、舉辦“越酒宴”“品鑒會(huì)”等形式，加快全國(guó)化步伐，并提升消費(fèi)者認(rèn)知，逐漸培養(yǎng)黃酒高端市場(chǎng)。在品鑒館布局方面，今年上半年，古越龍山新增南寧、珠海、義烏、太原、合肥5家品鑒館，目前全國(guó)品鑒館已開(kāi)設(shè)46家。

會(huì)稽山近年來(lái)也不斷在高端化、年輕化方向努力。據(jù)該公司董秘辦工作人員介紹，會(huì)稽山在高端化方面主要推廣“蘭亭”系列黃酒；年輕化方面，則于今年創(chuàng)新性推出了名為“一日一熏”的氣泡黃酒。

“氣泡酒是今年的一項(xiàng)創(chuàng)新舉措，尤其在每年第二、三季度是黃酒銷(xiāo)售淡季，更需要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品來(lái)活躍淡季的黃酒銷(xiāo)售、活躍市場(chǎng)氛圍。”上述工作人員告訴記者。對(duì)于氣泡酒銷(xiāo)售情況，他還表示：“目前該產(chǎn)品受歡迎程度超預(yù)期，但是整體體量還不大，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響不大。后續(xù)也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，逐步多推出全國(guó)化、年輕化的產(chǎn)品?！?/p>

雖然在高端化、年輕化方面做出諸多努力，但從毛利率來(lái)看，黃酒上市企業(yè)整體毛利率依舊過(guò)低，且不升反降。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，古越龍山、會(huì)稽山和金楓酒業(yè)的銷(xiāo)售毛利率分別為35.43%、42.82%和42.30%。而2018年，3家公司該項(xiàng)指標(biāo)分別為37.97%、44.57%和46.21%，均高于2022年。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，目前黃酒行業(yè)正在探索轉(zhuǎn)型，高端化產(chǎn)品仍在推廣階段，仍需持續(xù)培養(yǎng)市場(chǎng)，付出的成本也較高，因此毛利率相對(duì)較低。

對(duì)于黃酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，在真正打開(kāi)市場(chǎng)、提升毛利率之前，或許還有很長(zhǎng)一段路要走。

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