(相關(guān)資料圖)

投資要點(diǎn)：

新能源汽車和鋰電板塊核心觀點(diǎn)：車購(gòu)稅減免政策正式落地，鈉電車型上工信部名錄。1）2024-2025年新能源汽車免征購(gòu)置稅，單乘用車免稅額度不超過(guò)3萬(wàn)元；2）2026-2027年新能源汽車減半征收購(gòu)置稅，單乘用車減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元；總量上：本次政策出臺(tái)單次延期時(shí)間（4年）超預(yù)期，體量更大（經(jīng)財(cái)政部初步估算，2024-2027年減免規(guī)模總額將達(dá)5200億元）。

光伏板塊核心觀點(diǎn)：1-5月國(guó)內(nèi)外光伏需求持續(xù)高景氣，看好價(jià)格博弈結(jié)束后的需求持續(xù)同比高增長(zhǎng)。1-5月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)及光伏電池組件出口數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)外光伏需求持續(xù)高景氣。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-5月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)61.21GW，同比增158.2%，超預(yù)期，隨著價(jià)格博弈結(jié)束，看好下半年光伏裝機(jī)持續(xù)同比高增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)全年裝機(jī)需求大概率將超150GW。

風(fēng)電板塊核心觀點(diǎn)：5月風(fēng)電裝機(jī)同比高增，行業(yè)高景氣度逐步驗(yàn)證。2023年1-5月風(fēng)電新增裝機(jī)16.36GW，同比+51%，其中5月新增裝機(jī)2.16GW，同比+74%。自3月以來(lái)，月度新增裝機(jī)同比均大幅增長(zhǎng)，風(fēng)電裝機(jī)大年的邏輯正逐步得到驗(yàn)證?；谇捌诰蘖康恼袠?biāo)需求，我們預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)70-80GW，同比增長(zhǎng)40%-61%；其中海風(fēng)新增裝機(jī)8-10GW，同比增長(zhǎng)55%-94%，建議積極關(guān)注風(fēng)電交付大年下的量增性投資機(jī)會(huì)。

儲(chǔ)能板塊核心觀點(diǎn)：項(xiàng)目延期致美國(guó)Q1儲(chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期，全年儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模仍有望翻倍。一季度美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模778MW/2145MWh，環(huán)比-26%/-28%；同比-19%/-25%。其中大儲(chǔ)裝機(jī)554MW/1553MWh，環(huán)比-35%/-38%，同比-26%/-35%；戶儲(chǔ)裝機(jī)155.4MW/388.2MWh，環(huán)比-9%/-9%，同比+7%/+13%；工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)69.1MW/203.3MWh，環(huán)比+44%/+112%，同比+10/+43%。

電力設(shè)備及工控板塊核心觀點(diǎn)：1-5月電網(wǎng)工程完成額超10%，關(guān)注能源互聯(lián)和特高壓機(jī)會(huì)。1）電網(wǎng)投資保持高增速，關(guān)注數(shù)字化和特高壓板塊機(jī)會(huì)；2）特高壓寧湘線預(yù)計(jì)月內(nèi)開工，特高壓建設(shè)加速；3）工控中遠(yuǎn)期有望受益于人形機(jī)器人放量催化

氫能板塊核心觀點(diǎn)：最大綠氫工廠20GW再突破，燃料電池廠商一體化加速。1）世界最大綠氫工廠20GW啟動(dòng)，滿足歐盟2030綠氫進(jìn)口目標(biāo)五分之一；2）億華通進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，向上一體化同步布局制氫。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、海外政策風(fēng)險(xiǎn)等；光伏下游需求不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。簧嫌卧牧蟽r(jià)格大幅波動(dòng)；風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；政策落地不及預(yù)期；國(guó)際政治形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)規(guī)模不及預(yù)期；電網(wǎng)投資進(jìn)度不及預(yù)期；氫能技術(shù)路線、成本下降尚存不確定性等。

關(guān)鍵詞：