中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月16日訊(記者葉淺 邢楠)近日，毛戈平化妝品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“毛戈平股份”)披露了招股書，公司擬在上交所主板上市。

毛戈平是公司創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，亦是當(dāng)代中國(guó)化妝師的標(biāo)志性人物，先后已為逾40部電影、電視劇以及逾20部舞臺(tái)劇的主要角色進(jìn)行人物形象設(shè)計(jì)。毛戈平股份以創(chuàng)始人的名字命名，核心品牌MAOGEPING也已是消費(fèi)者熟知的國(guó)產(chǎn)美妝品牌。

自2016年披露招股書后，毛戈平股份時(shí)隔七年再度遞表并計(jì)劃上市持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。目前，公司產(chǎn)品全部依賴外協(xié)且無(wú)自主生產(chǎn)線，產(chǎn)品質(zhì)量遭受質(zhì)疑。此外，公司化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)的收入占比雖較小，但屢屢受到爭(zhēng)議且培訓(xùn)課程被多位消費(fèi)者投訴。

(資料圖)

此外，毛戈平股份的研發(fā)費(fèi)用率逐年下降且低于行業(yè)均值。公司在招股書中坦言存在競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，研發(fā)實(shí)力與國(guó)際一線品牌仍有差距。

產(chǎn)品全部依賴外協(xié)且無(wú)自主生產(chǎn)線

毛戈平股份成立于2000年，公司主要從事MAOGEPING與至愛終生兩大品牌彩妝、護(hù)膚系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及化妝技能培訓(xùn)業(yè)務(wù)。其中，“MAOGEPING”品牌定位為高端品牌，目前以中高端百貨專柜直營(yíng)模式和電商銷售為主；“至愛終生”品牌以經(jīng)銷模式為主，定位于二、三線城市的女性消費(fèi)者。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報(bào)告期內(nèi)，毛戈平股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.82億元、14.31億元和16.82億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.98億元、3.27億元和3.49億元。

值得注意的是，毛戈平股份目前并未建設(shè)自身的化妝品生產(chǎn)設(shè)施，產(chǎn)品的生產(chǎn)主要通過(guò)外協(xié)加工模式進(jìn)行，生產(chǎn)方式包括委外加工、外協(xié)定制和外購(gòu)。

委外加工模式下，毛戈平股份向外協(xié)廠商提供已經(jīng)采購(gòu)好的料體及包裝材料，外協(xié)廠商檢驗(yàn)合格后，執(zhí)行灌裝、包裝等程序生產(chǎn)出產(chǎn)成品；外協(xié)定制模式下，公司向外協(xié)廠商提供包裝材料，外協(xié)廠商進(jìn)行定制一體化的生產(chǎn)，通過(guò)生產(chǎn)料體并灌裝、包裝等程序生產(chǎn)出產(chǎn)成品，交付給公司；外購(gòu)模式下，公司主要采購(gòu)部分化妝工具，如刷、眉筆、海綿等產(chǎn)品。

毛戈平股份表示，“外協(xié)加工模式對(duì)公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制水平提出嚴(yán)格要求，也導(dǎo)致公司可能存在產(chǎn)品供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。一旦外協(xié)加工商或產(chǎn)品供應(yīng)商在生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)事故、產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題、產(chǎn)品供應(yīng)不足、產(chǎn)品供應(yīng)不及時(shí)，均會(huì)對(duì)公司的品牌形象以及當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。?/p>

事實(shí)上，毛戈平股份的產(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題曾在黑貓投訴平臺(tái)多次遭消費(fèi)者投訴。有消費(fèi)者稱其在某電商平臺(tái)購(gòu)買毛戈平粉底液，在使用后臉部過(guò)敏并就醫(yī)，隨后聯(lián)系毛戈平官方旗艦店客服要求退款被拒絕；另有消費(fèi)者稱其在某電商平臺(tái)購(gòu)買的毛戈平氣墊產(chǎn)品為假貨，聯(lián)系客服索要國(guó)家相關(guān)檢測(cè)報(bào)告無(wú)果。截至目前，上述投訴的進(jìn)度均為“處理中”。

此外，毛戈平股份的產(chǎn)品還曾陷入成分爭(zhēng)議。2022年3月15日，有媒體報(bào)道稱，毛戈平光感滋潤(rùn)無(wú)痕粉膏檢出重金屬鉻含量相對(duì)較高，并將該款產(chǎn)品列為“2021年度十大不推薦產(chǎn)品”。

隨后毛戈平方發(fā)表聲明回應(yīng)稱，該報(bào)道的檢測(cè)樣品并未通過(guò)公司取樣，具體樣本來(lái)源無(wú)從考證，公司產(chǎn)品均需通過(guò)包括但不限于安全測(cè)試、毒理學(xué)試驗(yàn)、多次皮膚刺激性試驗(yàn)等多項(xiàng)測(cè)試，且符合國(guó)家《化妝品安全技術(shù)規(guī)范》等所有相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)后才予以上市銷售，不會(huì)對(duì)健康產(chǎn)生影響。

化妝培訓(xùn)課程屢遭消費(fèi)者投訴

招股書顯示，毛戈平股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品來(lái)看包括MAOGEPING品牌化妝品、至愛終生品牌化妝品、化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)和其他。需要指出的是，毛戈平股份的化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)雖然收入占比較小，但該業(yè)務(wù)卻屢屢陷入爭(zhēng)議。

招股書顯示，毛戈平股份在杭州、上海、成都、重慶、武漢、鄭州、深圳、青島、北京開展化妝技能培訓(xùn)業(yè)務(wù)，主要是為學(xué)員提供化妝造型、形象設(shè)計(jì)以及影視造型等專業(yè)培訓(xùn)。報(bào)告期內(nèi)，毛戈平股份來(lái)自化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)的收入分別為6128.15萬(wàn)元、7129.96萬(wàn)元和4609.05萬(wàn)元，收入占比分別為7.11%、5.08%和2.79%。

除此之外，毛戈平股份也通過(guò)化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)銷售化妝品。報(bào)告期內(nèi)，公司培訓(xùn)渠道銷售的化妝品收入分別為1653.38萬(wàn)元、1188.70萬(wàn)元和636.67萬(wàn)元。

有媒體報(bào)道顯示，2021年開始，毛戈平化妝學(xué)校多次被報(bào)道“PUA學(xué)員”“惡意收費(fèi)”“捆綁消費(fèi)劣質(zhì)化妝品”等，毛戈平官方并未對(duì)此類報(bào)道作出回復(fù)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，毛戈平股份的化妝培訓(xùn)課程頻頻在黑貓投訴平臺(tái)遭消費(fèi)者投訴。截至目前，有多位消費(fèi)者稱其在毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校交付定金后，由于疫情等原因未學(xué)習(xí)，想要退還定金與學(xué)費(fèi)無(wú)果。

除此之外，毛戈平股份的多家培訓(xùn)學(xué)校已注銷。目前，子公司毛戈平形象作為舉辦人舉辦的八所非營(yíng)利性培訓(xùn)學(xué)校中重慶、鄭州、武漢、杭州、成都、北京六所學(xué)校已注銷，上海、深圳正在辦理變更為營(yíng)利性培訓(xùn)公司，且均未經(jīng)營(yíng)培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

在多家學(xué)校注銷的情況下，毛戈平股份計(jì)劃將此次募集資金用于形象設(shè)計(jì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容主要包括對(duì)骨干培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行擴(kuò)容及升級(jí)、開展線上教學(xué)及開發(fā)招聘平臺(tái)APP，其中骨干培訓(xùn)機(jī)構(gòu)包含子公司毛戈平形象在杭州、上海、成都及深圳設(shè)立的4家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)均值

除化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)屢遭消費(fèi)者投訴，毛戈平股份的研發(fā)費(fèi)用率逐年減小且低于行業(yè)均值，公司技術(shù)創(chuàng)新能力以及競(jìng)爭(zhēng)力引市場(chǎng)關(guān)注。

報(bào)告期內(nèi)，毛戈平股份的研發(fā)費(fèi)用分別為1067.04萬(wàn)元、1370.30萬(wàn)元和1456.20萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.21%、0.96%和0.87%。

對(duì)比同行業(yè)可比公司，毛戈平股份的研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)均值。2020和2021年，毛戈平股份的同行業(yè)可比公司平均研發(fā)費(fèi)用率分別為2.43%和2.38%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：毛戈平股份招股書

對(duì)于研發(fā)費(fèi)用率較低，毛戈平股份表示，“公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)以設(shè)計(jì)、展現(xiàn)及應(yīng)用為研發(fā)方向，著重研發(fā)流行元素、色彩、使用效果、外觀創(chuàng)意及展示方式等內(nèi)容，并結(jié)合東方人膚質(zhì)和面部結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，對(duì)原料的水油性、香氣、粉體細(xì)度、色澤等進(jìn)行改進(jìn)調(diào)整，注重研發(fā)人員的行業(yè)積累和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，而同行業(yè)化妝品企業(yè)以化妝品原料、生物技術(shù)、化妝品配置工藝等研發(fā)為主，公司與其相比物料投入少、設(shè)備需求少。”

從研發(fā)人員配置來(lái)看，截至2022年，毛戈平股份的研發(fā)人員數(shù)量為44人，占員工總數(shù)的1.43%。同時(shí)，毛戈平股份的研發(fā)人員數(shù)量是公司所有員工類別中數(shù)量最少的，低于同期財(cái)務(wù)人員的46人。

由于研發(fā)投入較低，毛戈平股份在招股書中稱公司存在競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，研發(fā)實(shí)力與國(guó)際一線品牌仍有差距。公司表示，“相比國(guó)際一線彩妝品牌擁有全球性的研發(fā)力量和積累多年的研發(fā)成果，本土彩妝品牌受制于資本實(shí)力有限，難以在成長(zhǎng)階段投入較多的人員與研發(fā)設(shè)備。目前，公司在研發(fā)領(lǐng)域投入購(gòu)買研發(fā)設(shè)備以及招募高端的研發(fā)人員的資金量有限，難以達(dá)到國(guó)際化妝品集團(tuán)所擁有的研發(fā)實(shí)力以及產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度。”

對(duì)毛戈平股份IPO進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將保持持續(xù)關(guān)注。

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