中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月9日訊(記者 鹿凱)8月，集合信托市場(chǎng)發(fā)行、成立規(guī)模均出現(xiàn)上漲，其中投資類產(chǎn)品占比進(jìn)一步擴(kuò)大，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品受市場(chǎng)追捧。

市場(chǎng)發(fā)行、成立均上漲

據(jù)用益信托公布數(shù)據(jù)，8月受標(biāo)品規(guī)模大幅增長(zhǎng)推動(dòng)，市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2175款，環(huán)比增加50款，增幅為2.35%，發(fā)行規(guī)模1611.38億元，環(huán)比增加211.92億元，增幅為15.14%。

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與市場(chǎng)發(fā)行情況類似，成立集合信托產(chǎn)品2153款，環(huán)比增加90款，增幅為4.36%，成立規(guī)模1342.00億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加102.45億元，增幅為8.27%，市場(chǎng)下半年翹尾行情得以延續(xù)。

用益金融研究院研究員喻智認(rèn)為，8月集合信托產(chǎn)品的成立規(guī)模的增長(zhǎng)主要源自于標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模的持續(xù)走高，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)正成為當(dāng)下信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)；今年以來(lái)集合信托市場(chǎng)中非標(biāo)業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，規(guī)模占比持續(xù)下滑，且基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，是非標(biāo)信托業(yè)務(wù)的中堅(jiān)力量。

具體來(lái)看，8月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1182款，環(huán)比增加23.51%，成立規(guī)模912.48億元，環(huán)比增加23.51%。其中，TOF產(chǎn)品成立數(shù)量327款，環(huán)比增加16.37%；成立規(guī)模285.30億元，環(huán)比增加14.87%，在標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的規(guī)模比重為31.27%。

對(duì)此喻智解釋道，TOF產(chǎn)品在標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的地位逐漸凸顯，一方面在業(yè)務(wù)規(guī)模上，TOF類產(chǎn)品成立規(guī)模占比有明顯的增長(zhǎng)，已經(jīng)超過(guò)三成；另一方面，TOF類產(chǎn)品的收益穩(wěn)健、回撤表現(xiàn)相對(duì)較好，與信托投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和預(yù)期收益有較好的匹配性。當(dāng)前多數(shù)信托公司的主動(dòng)管理型TOF業(yè)務(wù)相對(duì)較少，需要一些投顧機(jī)構(gòu)的支持，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)等多方面積累還有所欠缺。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，與近幾月標(biāo)品規(guī)模持續(xù)上漲形成鮮明對(duì)比，非標(biāo)產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)萎縮。數(shù)據(jù)顯示，8月非標(biāo)信托類產(chǎn)品成立數(shù)量971款，環(huán)比減少12.21%，成立規(guī)模429.52億元，環(huán)比減少7.02%。同時(shí)，非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.84%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限1.82年，環(huán)比減少0.01年。而伴隨非標(biāo)與標(biāo)品業(yè)務(wù)此消彼長(zhǎng)，促使集合信托資金在各領(lǐng)域投入的進(jìn)一步調(diào)整同時(shí)，反映出投資者投資喜好的改變。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品受追捧

數(shù)據(jù)顯示，8月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模236.31億元，環(huán)比減少10.96%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模1105.55億元，環(huán)比增加16.15%。從規(guī)模占比來(lái)看，8月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比17.61%，環(huán)比減少3.80個(gè)百分點(diǎn)；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比82.38%，環(huán)比增加5.59個(gè)百分點(diǎn)；事務(wù)管理類產(chǎn)品規(guī)模占比0.01%，環(huán)比減少1.79個(gè)百分點(diǎn)。

另一邊，受標(biāo)品占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)等影響，從規(guī)模占比來(lái)看，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品規(guī)模占比69.89%，環(huán)比增加5.77個(gè)百分點(diǎn)，成立規(guī)模937.92億元，環(huán)比增加18.00%，優(yōu)勢(shì)明顯；固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比27.63%，環(huán)比減少6.33個(gè)百分點(diǎn)，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模370.85億元，環(huán)比減少11.91%。

從投向領(lǐng)域來(lái)看，8月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為44.53億元，環(huán)比減少27.77%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模250.45億元，環(huán)比增加11.08%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模988.13億元，環(huán)比增加16.84%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模48.74億元，環(huán)比減少53.68%。

對(duì)于上述個(gè)細(xì)分投向領(lǐng)域產(chǎn)品占比變化情況喻智認(rèn)為，從產(chǎn)品來(lái)看，當(dāng)前集合信托市場(chǎng)的非標(biāo)信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托和工商企業(yè)信托中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目稀少，最為典型的產(chǎn)品是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品。信托投資者對(duì)信托產(chǎn)品的關(guān)注點(diǎn)主要集中在風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡上，風(fēng)控可控、收益穩(wěn)健的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品受到歡迎。

另外，從中信登公布數(shù)據(jù)來(lái)看，8月，新增運(yùn)用于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域登記信托產(chǎn)品規(guī)模為1383.13億元，環(huán)比增長(zhǎng)19.17%；占當(dāng)月新增規(guī)模比重為29.65%，環(huán)比提高8.25個(gè)百分點(diǎn)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域新增規(guī)模占比已超過(guò)當(dāng)月工商企業(yè)比重3.57個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤政策要求和落實(shí)和支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)將起到積極作用，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域仍是信托公司重點(diǎn)展業(yè)方向之一。

最后喻智總結(jié)道，集合信托市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出標(biāo)品信托業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)，而非標(biāo)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮的基本走勢(shì)。盡管標(biāo)品信托業(yè)務(wù)已初具規(guī)模，但當(dāng)下仍以債券市場(chǎng)投資為主，權(quán)益類資產(chǎn)的配置是信托公司的重點(diǎn)方向，商品及衍生品類則由于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，業(yè)務(wù)開展規(guī)模較小。各家信托公司在主動(dòng)管理能力、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及專業(yè)團(tuán)隊(duì)等各方面存在較大的差異，頭部信托公司正努力開發(fā)自己的標(biāo)品信托業(yè)務(wù)品牌。未來(lái)，各家信托公司將如何塑造自身品牌優(yōu)勢(shì)，從而在標(biāo)品利好因素驅(qū)動(dòng)下帶動(dòng)集合信托市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 信托產(chǎn)品 環(huán)比增加 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè) 個(gè)百分點(diǎn)