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開(kāi)源證券股份有限公司羅通,劉書(shū)珣近期對(duì)江豐電子進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《公司息更新報(bào)告2023H1營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，精密零部件營(yíng)收創(chuàng)季度新高》，本報(bào)告對(duì)江豐電子給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為57.86元。

江豐電子(300666)　　2023H1營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，成長(zhǎng)動(dòng)力充足，維持“買入”評(píng)級(jí)　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.97億元，同比+10.19%；歸母凈利潤(rùn)1.53億元，同比-1.00%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.98億元，同比-12.86%；毛利率28.66%，同比-2.14pcts。計(jì)算得2023Q2單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.33億元，同比+5.95%，環(huán)比+11.97%；歸母凈利潤(rùn)+0.97億元，同比-19.89%，環(huán)比+73.31%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.62億元，同比-12.80%，環(huán)比+71.31%，毛利率25.85%，同比-5.63pcts，環(huán)比-5.95pcts。公司營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，隨著下游需求逐步提升，公司成長(zhǎng)動(dòng)力充足，我們維持2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)為3.83/5.14/6.40億元，預(yù)計(jì)2023/2024/2025年EPS為1.44/1.94/2.41元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為39.7/29.5/23.7倍，維持“買入”評(píng)級(jí)?！　【芰悴考I(yè)務(wù)2023Q2營(yíng)收創(chuàng)新高，超高純靶材業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)　　分產(chǎn)品看，2023H1受益于國(guó)內(nèi)、國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)需求拉動(dòng)，超高純金屬濺射靶材業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.79億元，同比+1.85%，總營(yíng)收占比65.03%，毛利率28.70%，同比-2.22pcts；2023H1受益于零部件國(guó)產(chǎn)化需求拉動(dòng)，精密零部件產(chǎn)品規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.03億元，同比+15.01%，總營(yíng)收占比16.97%，其中2023Q2營(yíng)收創(chuàng)新高，環(huán)比+45.15%，2023H1毛利率31.43%，同比+3.13pcts?！　」局匾曆邪l(fā)，三大業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)前景可期　　公司重視研發(fā)，2023H1研發(fā)投入0.78億元，同比+27.29%。2023H1公司年產(chǎn)7萬(wàn)個(gè)超大規(guī)模集成電路用超高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目正持續(xù)推進(jìn)中；2023H1公司持續(xù)完善半導(dǎo)體精密零部件的產(chǎn)品布局，建成多個(gè)零部件生產(chǎn)基地；同時(shí)公司控股子公司寧波江豐同芯半導(dǎo)體材料有限公司已搭建完成國(guó)內(nèi)首條具備世界先進(jìn)水平、自主化設(shè)計(jì)的第三代半導(dǎo)體功率器件模組核心材料制造生產(chǎn)線，產(chǎn)品已初步獲得市場(chǎng)認(rèn)可。公司積極應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)行數(shù)字化工廠建設(shè)，打造智能化現(xiàn)代工廠，競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東興證券劉航研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)89.21%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利3.36億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為45.67。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為71.1。

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