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玲瓏輪胎2022年12月31日發(fā)布公告，安徽玲瓏輪胎有限公司擬建設年產1400萬套高性能子午線輪胎項目，總投資51億元，所需資金全部為自有資金和銀行貸款。項目建設地址位于安徽省六安市高新區(qū)，總建設工期為6年，項目建成后達到年產1200萬套高性能乘用及輕卡子午線輪胎和200萬套高性能卡客車子午線輪胎的規(guī)模。2022年12月31日，公司發(fā)布公告，安徽玲瓏輪胎有限公司擬建設3萬噸廢舊輪胎資源再生建設項目，項目總投資為1.45億元，項目建設地點位于安徽省六安市高新區(qū)，建設工期為3年，本項目中1萬噸用于廢舊輪胎翻新，2萬噸利用廢舊輪胎生產液體再生膠產品。2023年1月3日，公司發(fā)布公告，2022年全年累計收到與當期收益相關的政府補助資金共計人民幣約7997萬元，占公司最近一期經審計歸屬于上市公司股東凈利潤的10.14%。

公司在新能源領域持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新

我國“十四五”規(guī)劃聚焦新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，加快關鍵核心技術創(chuàng)新應用，增強要素保障能力，培育壯大產業(yè)發(fā)展新動能。公司持續(xù)研發(fā)投入和新能源汽車輪胎領域的技術創(chuàng)新，在新能源領域，目前是比亞迪第一大輪胎供應商，預計2022全年配套突破600萬條，公司新能源輪胎配套整體市占率超過20%。安徽高性能子午胎項目將助力公司進一步提升配套優(yōu)勢。1400萬套高性能子午線輪胎項目總投資51億元，據公司測算，項目建成后，達產年實現銷售收入48億元、利潤總額5.82億元。

廢舊輪胎再生行業(yè)迎來重大利好

我國已經基本形成了廢舊輪胎綜合利用工業(yè)體系，國家明確將廢舊輪胎的循環(huán)利用作為再生資源利用的重點行業(yè)。廢輪胎原料及熱解產物價格上揚疊加相關政策扶持，對廢輪胎處置及資源化利用行業(yè)來說是重大利好。山東玲瓏輪胎有限公司是世界輪胎16強，中國三大輪胎生產廠家和全國1000戶最大工業(yè)企業(yè)之一。公司針對廢舊輪胎處理的“零污染、零殘留、零排放、全利用”展開全面研究與開發(fā)，先后與國內外機構進行工藝技術交流，力爭使技術達到世界先進水平，同時減少原材料的浪費，減少環(huán)境污染，降低碳排放。3萬噸廢舊輪胎資源再生建設項目總投資為1.45億元，根據公司測算，達產年可實現銷售收入1.80億元，利潤總額2600萬元。

六安市高新區(qū)區(qū)位優(yōu)勢明顯

項目建設地址位于安徽省六安市高新區(qū)。汽車產業(yè)是安徽省重要支柱產業(yè)，六安市高新區(qū)基礎設施完善，交通便利，汽車零部件產業(yè)集聚，便于項目建設。六安市位于安徽省西部、大別山北麓是大別山區(qū)域中心城市、合肥經濟圈副中心城市、皖江城市帶節(jié)點城市、長三角一體化發(fā)展城市、國家級陸路交通樞紐城市。

盈利預測

考慮公司四季度表現，我們調整了公司預期，預計公司2022-2024年歸母凈利分別為4.47億元、20.22億元、27.32億元，對應的PE分別為62X、14X和10X，基于公司的輪胎配套市場優(yōu)勢，維持公司“買入”評級。

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