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年內(nèi)《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加快推進電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》、《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(征求意見稿)》三大重磅文件接連發(fā)布，電力市場建設(shè)趨勢明確，加速信號明顯。

各地加速響應(yīng)落實頂層政策，省內(nèi)電力市場加速建設(shè)，全面現(xiàn)貨時代即將開啟。近兩月，湖北、河南、寧夏、河北、陜西、江西等多省份加快開展現(xiàn)貨市場試運行，推進電力現(xiàn)貨市場落地。我們認為，明年將是各省相繼開展現(xiàn)貨市場建設(shè)的高峰階段，預(yù)計明年會有多個省份實現(xiàn)省內(nèi)電力現(xiàn)貨市場的落地，現(xiàn)貨市場將實現(xiàn)快速擴容。

國能日新正式升級發(fā)布“電力交易輔助決策平臺2.0”，針對新能源電站參與電力市場交易的痛點，為新能源電站提供“電價預(yù)測→多交易品種綜合策略→交易統(tǒng)計與分析”全鏈條的電力交易輔助服務(wù)，助力新能源電站獲得更高的度電均價收益。

我們認為，在電力市場化改革背景下，公司的電力交易類SaaS產(chǎn)品具有適用性廣、優(yōu)勢突出、正循環(huán)構(gòu)筑產(chǎn)品力壁壘的特點。(1)適用性廣：由于電力交易規(guī)則復(fù)雜、數(shù)據(jù)處理時間緊、數(shù)據(jù)處理量大、交易實時性要求高、交易風(fēng)險大等特點，我們認為新能源電站參與電力市場后，交易工具類產(chǎn)品將逐漸成為標(biāo)配。同時，公司電力交易產(chǎn)品在發(fā)電側(cè)的目標(biāo)客戶群體主要是新能源電站，與其傳統(tǒng)功率預(yù)測業(yè)務(wù)的客戶群體重合。(2)優(yōu)勢突出：公司優(yōu)秀的發(fā)電功率預(yù)測能力將繼承沉淀為電價預(yù)測能力，從而更精準(zhǔn)地指導(dǎo)新能源電站形成交易決策。(3)正循環(huán)構(gòu)筑產(chǎn)品力壁壘：目前公司功率預(yù)測市占率越高，則公司產(chǎn)品對市場發(fā)電總量(供給側(cè))的數(shù)據(jù)就越接近于無偏估計，有利于公司形成產(chǎn)品力正循環(huán)，構(gòu)筑產(chǎn)品力壁壘。

公司交易類SaaS產(chǎn)品能顯著提升客單價，打開收入空間。根據(jù)我們的假設(shè)與測算，公司2025年、2030年電力交易類SaaS產(chǎn)品服務(wù)業(yè)務(wù)空間分別有望達到6.25億元、51.91億元。

國能日新作為新能源SaaS的領(lǐng)跑者，占據(jù)優(yōu)質(zhì)賽道且商業(yè)模式優(yōu)秀，我們認為公司業(yè)績進入高速通道。維持盈利預(yù)測如下：預(yù)計2022-2024年公司的營業(yè)收入為3.92億元/5.45億元/7.14億元，歸母凈利潤為0.79億元/1.12億元/1.61億元，每股收益(EPS)為1.12元/1.58元/2.27元，對應(yīng)2022年12月28日收盤價90.19元，PE分別為81/57/40倍，強烈推薦，維持公司“買入”評級。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)貨市場 電力交易 電力市場