市場(chǎng)分析

連續(xù)2天大跌的A股，終于迎來修復(fù)。6月27日，A股三大指數(shù)集體反彈，滬指領(lǐng)漲，漲超1%。受A股大漲提振，港股也跟隨誰大漲，恒生科技指數(shù)大漲超2%、恒生指數(shù)漲幅近2%。

(資料圖)

那到底發(fā)生了啥？今日早盤開盤后離岸人民幣狂拉200多股點(diǎn)，午后開盤后持續(xù)拉升。情緒到達(dá)了冰點(diǎn)之后迎來的超跌反彈，市場(chǎng)并未發(fā)生根本性的扭轉(zhuǎn)。因此，當(dāng)前弱勢(shì)格局沒有改變。

隨著指數(shù)的大漲，市場(chǎng)情緒也明顯好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)普漲格局，兩市4300+股上漲，創(chuàng)今年1月3日以來單日上漲個(gè)股數(shù)量的新高，漲停77只，實(shí)際漲停56家，又聞到了牛市的味道；下跌股僅800逾只。

盡管市場(chǎng)呈普漲格局，但卻嚴(yán)重縮量，滬深兩市全天成交額8411億，較上個(gè)交易日縮量1362億；而北向資金并未跟誰市場(chǎng)反彈買入，反而是利用市場(chǎng)反彈逢高賣出，全天凈賣出25.96億元，其中滬股通凈賣出0.58億元，深股通凈賣出25.38億元。

總體上看，市場(chǎng)在連續(xù)兩天大跌后迎來反彈修復(fù)，兩市量能的驟降和北向資金逢高出逃，凸顯出市場(chǎng)投資者情緒較為謹(jǐn)慎，呈觀望的態(tài)度較為明顯。但從另一方面來看，也發(fā)現(xiàn)資金的一些特點(diǎn)，在做高低切換，在市場(chǎng)無明顯的主線行情下，資金在向低位以及行業(yè)實(shí)現(xiàn)0-1突破的方向挖掘，比如今日漲幅居前的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，TOPCon電池、氫能源等領(lǐng)域明顯得到資金的青睞。

策略上，盡管人工智能進(jìn)入調(diào)整，但主線格局并未改變，當(dāng)下在弱勢(shì)情況下，穩(wěn)健者以觀望為主，尋求交易的可以關(guān)注防守方向的電力、以及新能源賽道中滲透率比較低的領(lǐng)域，比如復(fù)合銅箔、TOPCom電池、HJT電池、氫能源等。以及行業(yè)存在改善預(yù)期+消費(fèi)復(fù)蘇的地產(chǎn)后周期，關(guān)注家電、家居等。

地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈大漲，能否成為主線？

今日房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈大漲，房地產(chǎn)指數(shù)大漲4%，其產(chǎn)業(yè)鏈的家電、家居、建材等漲幅分別為2.37%、4.83%、3.16%。房地產(chǎn)行業(yè)的中南建設(shè)、天地源、中迪投資、中天服務(wù)、新城控股漲停；建材領(lǐng)域的兔寶寶、顧地科技等2股漲停；家居的英派斯、好太太、箭牌家居、志邦家居、哈爾斯、索菲亞、英聯(lián)股份等7股漲停。

這些細(xì)分板塊及個(gè)股的大漲，有一個(gè)共同特點(diǎn)就是處于低位，此前經(jīng)過深度調(diào)整后，在缺乏市場(chǎng)主線情況下，資金向低位方向切換。

此外，和最近頻頻出利好房地產(chǎn)政策也有關(guān)。貨幣政策端，近期存款、逆回購、SLF等利率逐步下調(diào)；需求端，青島新政指引需求托底信號(hào)，融資端支持有望從前期放緩進(jìn)入加速推進(jìn)節(jié)奏；

另外，可選類消費(fèi)也在逐步的回暖中，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，家具類零售額為538億元，同比增長(zhǎng)4.5%。其中，5月單月為115億元，同比增長(zhǎng)5%。2023年一季度實(shí)際消費(fèi)已有復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2023年二季度后報(bào)表端將逐季改善。

不過，當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)積重難返，盡管政策頻出，在房屋銷售數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)之前，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生反轉(zhuǎn)的概率不大，當(dāng)前只是技術(shù)上的反彈修復(fù)，資金挖掘低位方向，成為市場(chǎng)主線的概率不大。

因此，投資者對(duì)于房地產(chǎn)要把握好節(jié)奏，謹(jǐn)慎去追漲，挖掘低位+業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方向。

氫能源——下一個(gè)0-1突破方向

今日氫能源概念大漲，概念指數(shù)大漲近3%，蜀道裝備20CM漲停，康盛股份、英力特、京城股份、華電重工、華光環(huán)能、康普頓、美錦能源、陽煤化工等8股漲停。

消息面上，甘肅4GW光伏離網(wǎng)制氫項(xiàng)目啟動(dòng)招標(biāo)，單體制氫規(guī)模創(chuàng)國(guó)內(nèi)新高，招標(biāo)規(guī)模超預(yù)期，氫能板塊進(jìn)入明確投資窗口期。內(nèi)蒙古第二批風(fēng)光氫儲(chǔ)項(xiàng)目啟動(dòng)，下半年有望開啟第三/四批項(xiàng)目建設(shè)；新疆政策支持帶動(dòng)綠氫項(xiàng)目建設(shè)提速。

在雙碳背景下，新能源呈現(xiàn)多條路徑發(fā)展格局，在風(fēng)光儲(chǔ)等新能源領(lǐng)域發(fā)展成熟的情況下，氫能源作為新能源一個(gè)重要的分支并且是人類未來的終極能源，氫能源發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

天風(fēng)證券在6月27日的最新研報(bào)中表示，中國(guó)氫能行業(yè)的快速發(fā)展，具備供給端&需求端的可行性，且往未來看經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)可期。至2025年，綠氫制備單位成本有望下降至14.46元/kg，較2022年下降65%；至2030年，綠氫制備單位成本有望進(jìn)一步下降至8.88元/kg，分維度對(duì)比綠氫與藍(lán)氫、灰氫的經(jīng)濟(jì)性看，綠氫與藍(lán)氫有望在25年平價(jià)，與灰氫有望在25-27年平價(jià)。

投資機(jī)會(huì)方面，天風(fēng)證券建議關(guān)注制氫環(huán)節(jié)已實(shí)現(xiàn)突破的相關(guān)標(biāo)的，有望跟隨行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

關(guān)注：華電重工、蘭石重裝、億利潔能、華光環(huán)能

以上觀點(diǎn)不構(gòu)成任何操作建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告基于獨(dú)立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。

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