截至2月15日夜間，A股上市保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，已經(jīng)有中國太保、中國人保和新華保險(xiǎn)三家披露2022年1月未經(jīng)審計(jì)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，此外，國華人壽也通過母公司天茂集團(tuán)進(jìn)行了相關(guān)披露。

據(jù)各公告顯示，2022年1月份，中國太保集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入768.95億元，同比增長2.29%。期間，子公司太保壽險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為人民幣558.84億元，同比下降1.1%;太保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為人民幣210.11億元，同比增長12.7%。

中國人保方面，公司子公司人保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入604.32億元，同比增長13.78%;人保壽險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入466.19億元，同比增長30.16%;人保健康累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入84.61億元，同比下降6.56%;合計(jì)收入1155.12億元，同比增長17.89%。

新華保險(xiǎn)則顯示，2022年1月，公司累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入358.68億元，同比增長3.58%。

與此同時(shí)，天茂集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)還顯示，2022年1月份，國華人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入84.58億元，同比增長59.68%。

整體上看，四家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2022年首月保費(fèi)增速均實(shí)現(xiàn)“開門紅”，分業(yè)務(wù)看，當(dāng)前也僅有太保壽險(xiǎn)和人保健康出現(xiàn)保費(fèi)收入下滑。

值得注意的是，虎年春節(jié)過后首周，保險(xiǎn)板塊罕見大漲近12%，跑贏滬深300指數(shù)(0.82%)的同時(shí)，申萬一級(jí)行業(yè)分類更是挺進(jìn)第四，成為非銀板塊的一抹亮色。

區(qū)間漲幅個(gè)股方面，中國人壽、中國平安以及天茂集團(tuán)漲幅均超10%，分別達(dá)到14.66%、11.25%和10.76%;此外，中國太保、新華保險(xiǎn)和中國人保漲幅也均在7%以上，分別達(dá)到9.79%、8.86%和7.03%。

東方證券表示，低估值+利率抬升趨勢顯現(xiàn)+市場風(fēng)格輪動(dòng)，助推保險(xiǎn)板塊行情高漲。上周，保險(xiǎn)指數(shù)漲幅達(dá)10.4%，年初以來漲幅8%，較滬深300超額收益達(dá)15%。

據(jù)其分析，當(dāng)前，保險(xiǎn)壽險(xiǎn)負(fù)債端雖仍未顯現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)跡象，但1M21新舊重疾險(xiǎn)切換導(dǎo)致的高基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)消散，對于代理人隊(duì)伍近兩年轉(zhuǎn)型的效果值得期待;商車費(fèi)改下的車險(xiǎn)已步入量質(zhì)齊升通道。保險(xiǎn)板塊估值持續(xù)處于歷史低位水平，市場風(fēng)格輪動(dòng)下的行情有望持續(xù)，建議把握配置機(jī)遇。

東興證券也指出，考慮到償二代二期新規(guī)施行和疫情反復(fù)，疊加代理人大量流失，險(xiǎn)企展業(yè)難度仍在高位;此外，居民消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化持續(xù)壓降高margin長期保障型產(chǎn)品需求，故判斷行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)還為時(shí)尚早。

不過，東興證券同時(shí)表示，考慮到當(dāng)前保險(xiǎn)標(biāo)的投資周期拉長是大概率事件。若十年債利率繼續(xù)上行，則壽險(xiǎn)公司受益于較高的利率彈性，估值修復(fù)仍是大概率事件;若利率企穩(wěn)或下行，則基本面相對較好的財(cái)險(xiǎn)標(biāo)的更為占優(yōu)。

此外，國盛證券還提到，由于目前保險(xiǎn)股已處于十年的低配階段，截至2021年底，公募基金(主動(dòng)型+混合型)前十大重倉股中保險(xiǎn)板塊的配置比例僅為0.17%，達(dá)到近十年以來的新低。當(dāng)市場無論出于避險(xiǎn)需求、絕對收益或相對收益考慮對保險(xiǎn)股進(jìn)行加配，持倉比例的上升以及對股價(jià)的抬升將會(huì)非常顯著，使得保險(xiǎn)股表現(xiàn)出較高的股價(jià)彈性。

關(guān)鍵詞： 上市險(xiǎn)企 1月保費(fèi) 中國太保 國華人壽