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導(dǎo)讀：①節(jié)前市場(chǎng)出現(xiàn)了破壞性下跌的不利局面，結(jié)合節(jié)中的一些負(fù)面消息影響，今日留意指數(shù)慣性下殺風(fēng)險(xiǎn)；②隨著AI板塊整體再度陷入分化整理，后續(xù)資金重點(diǎn)或更趨向于后排邊緣性題材的小票挖掘。節(jié)前最后一個(gè)交易日，三大指數(shù)全線下挫，兩市超4000家個(gè)股下跌，主線AI高位股方向同樣涌現(xiàn)出大量的虧錢效應(yīng)。整體而言在周五泥沙俱下后，市場(chǎng)的反彈結(jié)構(gòu)已遭到完全的破壞。結(jié)合美股以及恒生指數(shù)在上周五都出現(xiàn)一定的跌幅以及端午假期內(nèi)的一些負(fù)面消息影響，今日指數(shù)或仍存在慣性下殺的風(fēng)險(xiǎn)?；氐奖P面上來(lái)看，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是上周市場(chǎng)的絕對(duì)主線。但節(jié)前的最后一個(gè)交易出現(xiàn)了集體大跌，以CPO為代表的硬件方向，在此前連續(xù)上演逼空行情后，出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)整理，雖然截至目前而言短期的風(fēng)險(xiǎn)尚未充分釋放，但在此前的資金高度抱團(tuán)介入的背景下，后續(xù)或仍存在著反復(fù)的可能。此外需要注意硬件算力的預(yù)期經(jīng)歷了反復(fù)演繹后，熱點(diǎn)逐步向后排細(xì)分?jǐn)U散。光模塊從光芯片到光模塊設(shè)備、殼體、晶振等；服務(wù)器內(nèi)部，交換機(jī)在周二周三補(bǔ)漲。這一行情可對(duì)標(biāo)去年新能源光伏7月的行情，彼時(shí)雖然板塊整體以及內(nèi)部的權(quán)重已率先見(jiàn)頂，但TPOCON電池、BIPV等細(xì)分中個(gè)股依舊持續(xù)活躍。因此對(duì)于AI而言后續(xù)可重點(diǎn)留意，AI內(nèi)部可能從原先的大票趨勢(shì)型抱團(tuán)，逐步過(guò)渡至對(duì)于后排邊緣性題材的小票挖掘。AI應(yīng)用端來(lái)看，原本在算力硬件整體來(lái)至高位存在調(diào)整需求的背景下，下游應(yīng)用端存在風(fēng)口切換的預(yù)期。但上周三，受到了龍頭昆侖減持事件刺激下出現(xiàn)集體大幅下挫，在整體走勢(shì)不如預(yù)期的背景下，應(yīng)對(duì)上仍需更為小心，重點(diǎn)留意像昆侖萬(wàn)維以及萬(wàn)興科技這樣的龍頭標(biāo)的的虧錢效應(yīng)的修復(fù)情況。除了AI以外機(jī)器人方向值得持續(xù)留意，首先在節(jié)前市場(chǎng)普跌的背景下，機(jī)器人工概念仍相對(duì)逆勢(shì)，并且假期內(nèi)仍有一些新進(jìn)展跟進(jìn)，在主線陷入調(diào)整的背景下，機(jī)器人仍有望繼續(xù)扮演過(guò)渡性題材的角色。此外像新能源方向的復(fù)合集流體以及智能駕駛同樣值得關(guān)注，一方面這兩者近期受到了消息面的密集催化，另一方面位階優(yōu)勢(shì)較為突出，在資金的高低切換的訴求下，后續(xù)同樣存在著反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)。

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