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導讀：①節(jié)前市場出現(xiàn)了破壞性下跌的不利局面，結合節(jié)中的一些負面消息影響，今日留意指數(shù)慣性下殺風險；②隨著AI板塊整體再度陷入分化整理，后續(xù)資金重點或更趨向于后排邊緣性題材的小票挖掘。節(jié)前最后一個交易日，三大指數(shù)全線下挫，兩市超4000家個股下跌，主線AI高位股方向同樣涌現(xiàn)出大量的虧錢效應。整體而言在周五泥沙俱下后，市場的反彈結構已遭到完全的破壞。結合美股以及恒生指數(shù)在上周五都出現(xiàn)一定的跌幅以及端午假期內(nèi)的一些負面消息影響，今日指數(shù)或仍存在慣性下殺的風險?；氐奖P面上來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是上周市場的絕對主線。但節(jié)前的最后一個交易出現(xiàn)了集體大跌，以CPO為代表的硬件方向，在此前連續(xù)上演逼空行情后，出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)整理，雖然截至目前而言短期的風險尚未充分釋放，但在此前的資金高度抱團介入的背景下，后續(xù)或仍存在著反復的可能。此外需要注意硬件算力的預期經(jīng)歷了反復演繹后，熱點逐步向后排細分擴散。光模塊從光芯片到光模塊設備、殼體、晶振等；服務器內(nèi)部，交換機在周二周三補漲。這一行情可對標去年新能源光伏7月的行情，彼時雖然板塊整體以及內(nèi)部的權重已率先見頂，但TPOCON電池、BIPV等細分中個股依舊持續(xù)活躍。因此對于AI而言后續(xù)可重點留意，AI內(nèi)部可能從原先的大票趨勢型抱團，逐步過渡至對于后排邊緣性題材的小票挖掘。AI應用端來看，原本在算力硬件整體來至高位存在調(diào)整需求的背景下，下游應用端存在風口切換的預期。但上周三，受到了龍頭昆侖減持事件刺激下出現(xiàn)集體大幅下挫，在整體走勢不如預期的背景下，應對上仍需更為小心，重點留意像昆侖萬維以及萬興科技這樣的龍頭標的的虧錢效應的修復情況。除了AI以外機器人方向值得持續(xù)留意，首先在節(jié)前市場普跌的背景下，機器人工概念仍相對逆勢，并且假期內(nèi)仍有一些新進展跟進，在主線陷入調(diào)整的背景下，機器人仍有望繼續(xù)扮演過渡性題材的角色。此外像新能源方向的復合集流體以及智能駕駛同樣值得關注，一方面這兩者近期受到了消息面的密集催化，另一方面位階優(yōu)勢較為突出，在資金的高低切換的訴求下，后續(xù)同樣存在著反復活躍的機會。

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