(相關(guān)資料圖)

恒瑞醫(yī)藥（600276）公告不超過(guò)70.14元回購(gòu)股份，到目前股價(jià)只有不足50元，還記得比亞迪（002594）不超過(guò)400元回購(gòu)股份嗎？隨后股價(jià)一路疲軟，巴菲特沒(méi)完沒(méi)了的減持股份，歷史會(huì)不會(huì)驚人的相似？

恒瑞醫(yī)藥股價(jià)從27元震蕩向上，目前上漲到了49.13元。如今，恒瑞醫(yī)藥要回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格最高不超過(guò)70.14元。雖然這只是回購(gòu)價(jià)格上限，與目標(biāo)股價(jià)無(wú)關(guān)，但是投資者看到這個(gè)消息，總會(huì)認(rèn)為公司愿意支付70元的高價(jià)去購(gòu)買公司股票，這就會(huì)給一些股民以恒瑞醫(yī)藥的股票價(jià)值應(yīng)該在70元之上的誤導(dǎo)。

回購(gòu)是好事，但是過(guò)往的歷史卻提醒我們，現(xiàn)實(shí)往往與投資者想象的并不相同。投資者可以回顧一下比亞迪回購(gòu)股份的歷史，比亞迪把回購(gòu)股票的價(jià)格上限調(diào)整為400元，而這個(gè)價(jià)格已經(jīng)高于歷史最高價(jià)格。其后公司股票被巴菲特左一次右一次的減持，比亞迪股價(jià)也一路疲軟，目前的股價(jià)只有265.13元，距離400元的回購(gòu)價(jià)格上限還有很遠(yuǎn)的距離。

比亞迪的股票不好嗎？當(dāng)然不是，但是400元的回購(gòu)價(jià)并不意味著比亞迪的股票就最少價(jià)值400元，最起碼在目前市場(chǎng)并不這么認(rèn)為。

回購(gòu)股票可以極大地提振市場(chǎng)信心，但超過(guò)市價(jià)40%的水平回購(gòu)股票是否真的有必要，是否符合全體股東的利益，這一點(diǎn)存在爭(zhēng)議。按照公司的說(shuō)法，回購(gòu)股票的用途是為了員工持股。如果單純是為了激勵(lì)員工或者實(shí)現(xiàn)員工與上市公司的利益捆綁，還不如直接贈(zèng)送給員工認(rèn)股期權(quán)，或者讓員工持股計(jì)劃參加定向增發(fā)股票，給員工打個(gè)大點(diǎn)的折扣，總比高價(jià)回購(gòu)股份要好一些。

當(dāng)然，大概率最終的結(jié)果是員工要么不花錢，要么花很少的錢，而回購(gòu)股份也不會(huì)真的花到70元的高價(jià)，但相信70元價(jià)值的投資者則要看自己的運(yùn)氣，看看公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性能否支持到70元的股價(jià)。

從恒瑞醫(yī)藥的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2021年和2022年，公司均處于營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比雙雙下滑的情況，今年一季度業(yè)績(jī)情況有所好轉(zhuǎn)，但均處于同比微增的狀態(tài)，其中一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.25%，歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.17%，在此種情況下，恒瑞醫(yī)藥的高回購(gòu)價(jià)格上限是否合理還是需要股民好好想一想的。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，上市公司公告的很多潛臺(tái)詞還是不能當(dāng)真，因?yàn)闈撆_(tái)詞不用負(fù)法律責(zé)任，將來(lái)投資者如果高價(jià)買入股票后，股價(jià)沒(méi)有上漲到70元，公司也不用負(fù)任何責(zé)任，如果投資者被套牢，也只能買者自負(fù)。

總之，回購(gòu)股票是好事一樁，但過(guò)高的價(jià)格回購(gòu)卻可能讓好事變成壞事，而且，回購(gòu)價(jià)格的上限和股票的真正投資價(jià)值沒(méi)有任何必然的聯(lián)系。

北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)

關(guān)鍵詞：