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6月8日，大盤全天震蕩分化，豬肉股迎來反彈。受益于產能出清預期，近期持續(xù)走低的豬肉板塊迎來回暖，多只個股探底回升，表現(xiàn)活躍。

近日，多家上市豬企披露5月份生豬銷售簡報。行業(yè)龍頭牧原股份5月份銷售生豬576.4萬頭，銷售收入94.89億元。新希望5月銷售生豬144.28萬頭，環(huán)比變動-8.33%，同比變動37.99%；銷售收入為22.38億元，環(huán)比變動-5.25%，同比變動26.73%。

近期籌備定增事宜的羅牛山亦披露了《2023年5月畜牧行業(yè)銷售簡報》，公司2023年5月銷售生豬7.43萬頭，銷售收入11,242.28萬元，環(huán)比變動分別為2.42%、-9.73%，同比變動分別為 90.49%、23.88%。

當前豬肉價格依然持續(xù)低迷，據(jù)農業(yè)農村部監(jiān)測，6月7日，全國農產品批發(fā)市場豬肉平均價格為19.21元/公斤，較5月初下降約3%，較年初大跌26.1%。西部證券近日研報指出，未來如豬價持續(xù)低于行業(yè)平均成本線，資金鏈緊張的養(yǎng)殖戶將加速退出，產能去化速度有望加快。

從歷史復盤來看，一輪豬周期的時間跨度基本在 3-4 年，這也基本匹配能繁母豬產能恢復的速度。由于母豬補欄有一定生產時滯，從母豬出生到商品豬出欄需要接近 1.5 年左右的時間，類似的，母豬淘汰帶來的未來商品豬減產的周期與擴產周期相同，同樣是 1.5 年，再考慮到行業(yè)參與者決策與反饋的時間，由此導致豬周期基本維持在 3-4 年左右的一個時間維度波動。

市場普遍認為豬周期離反轉或更進一步。

事實上，生豬養(yǎng)殖行業(yè)一直都飽受豬價波動沖擊的困擾，更為重要的是，該行業(yè)尤為依賴資本的持續(xù)性投入，因此能否以低成本獲取資金以用于經營生產也在一定程度上影響著公司的命運。在這一方面，背靠資本市場的上市公司自然擁有得天獨厚的優(yōu)勢，有媒體統(tǒng)計，2022年以來，A股共有多達8家生豬養(yǎng)殖企業(yè)展開定增募資，募投方向主要圍繞飼料生產、生豬養(yǎng)殖、信息化改造(數(shù)智化升級)和收購子公司少數(shù)股權等，該數(shù)據(jù)也可以直接反映出目前生豬養(yǎng)殖市場競爭的激烈程度，恰如逆水行舟，不進則退。

在競爭對手紛紛啟動升級改造養(yǎng)殖系統(tǒng)、降低運營成本的背景下，如果固守成見，僅以豬價低迷為由反對定增，勢必將令羅牛山的競爭力相對大幅下降，以至于在日后豬價反轉的起跑線上輸人一截，未賽先輸。

可以預見，羅牛山此次募投項目投產后，公司的生豬產能或將大幅提升，市場占有率或將創(chuàng)造新高地。

業(yè)內人士指出，從羅牛山在此時加碼主業(yè)來看，公司或計劃在周期底部逆勢擴產能，待行業(yè)筑底后有更高的向上彈性。

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