來源：智通財經(jīng)

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智通財經(jīng)APP獲悉，4月20日，中銀證券(601696.SH)發(fā)布了旗下公募基金最新的一季報。今年2月，白冰洋離任中銀證券一度引發(fā)關(guān)注，而其昔日管理的4只產(chǎn)品分別由4位基金經(jīng)理接任。最新披露的一季報數(shù)據(jù)顯示，其曾管理的3只權(quán)益類基金在今年前3個月遭遇了凈贖回，其份額同期縮水全部超過20%。

明星基金經(jīng)理的離職，總是會對其掌管的基金的規(guī)模產(chǎn)生一定的影響。與此同時，中銀證券最新發(fā)布的一季報也再次給予了證明。

公開資料顯示，權(quán)益基金方面，白冰洋離職前曾管理中銀證券優(yōu)勢制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)和中銀證券價值精選三只產(chǎn)品。在過去的2022年，白冰洋管理的多只產(chǎn)品排名同類前列，中銀證券優(yōu)勢制造更是拿下2022年普通股票型基金收益第四名。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上述三只基金在今年一季度期間均遭遇了凈贖回，且均超過了20%。被贖回最多的為中銀證券價值精選，該基金的基金份額從2022年底的3億份之上跌至今年一季度末的不足2億份，期間份額縮水超過1億份，縮水率超過35%。中銀證券健康產(chǎn)業(yè)基金的份額從2.2億份縮水至1.7億份左右，縮水幅度為23%。而中銀證券優(yōu)勢制造基金的累計份額則是從1.83億份降至1.39億份，縮水幅度為24%。

"明星基金經(jīng)理離職，會造成基金規(guī)模的波動。機(jī)構(gòu)基本是會先贖回，當(dāng)然也許會留下一點看看。機(jī)構(gòu)認(rèn)為換人不贖回，會存在一定的風(fēng)險。"某券商資管資深人士指出。

以本次規(guī)模變動比較大的中銀證券價值精選來看，截至2022年年底，該基金的機(jī)構(gòu)投資者的持有份額為1.01億份，占總份額比例為33.29%，也是上述三只基金中，機(jī)構(gòu)占比最高的。中銀證券健康產(chǎn)業(yè)同期的持有人結(jié)構(gòu)顯示，其機(jī)構(gòu)投資者占比為10.19%。中銀證券優(yōu)勢制造基金在去年年底的持有人結(jié)構(gòu)顯示，機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比為24.22%，從該基金最新發(fā)布的一季報來看，今年一季度期間，該基金A類份額不降反增，而其C類則是大幅下滑，從1億份驟降至4400多萬份，縮水幅度為58%。

更換基金經(jīng)理同時，也往往意味著打破基金原有的投資風(fēng)格。從上述三只基金發(fā)布的一季報來看，均在上述期間完成了重倉股的換血。

以中銀證券價值精選為例，今年一季度期間，該基金前十大重倉股更換了六大新面孔，新調(diào)入中國鐵建(601186)(601186.SH)、寧德時代(300750)(300750.SZ)、中國中鐵(601390)(601390.SH)、錦浪科技(300763)(300763.SZ)、工商銀行(601398)(601398.SH)和晶科科技(601778.SH)。此外，該基金持倉比例小幅上升至93.61%，前十大重倉股占基金凈值的比例則是由去年年底的47.73%降至一季度末的41.79%。

該基金經(jīng)理林博程認(rèn)為，年初以來市場較為活躍，在存量博弈格局下行業(yè)輪動為主，市場熱點集中在主題和政策博弈上，比如信創(chuàng)、AIGC 等，一是去年四季度以來的疫情管控政策的變化催生了很多強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的顯著改善，二是科技方向因國家戰(zhàn)略規(guī)劃等原因催生的自主可控需求的增長以及海外 Chat-GPT 的成功帶來的人工智能關(guān)注度的大幅提升。在這過程中，該基金持倉較多的汽車零部件、新能源、地產(chǎn)等在市場存量博弈的階段受風(fēng)格切換的影響較為顯著，拖累了整體組合的區(qū)間表現(xiàn)。

在具體投資上，該基金堅持組合的價值投資的選股思路，選取了估值底部特征明顯、基本面穩(wěn)健或性價比較高的公司作為組合的核心持倉，例如基建、金融地產(chǎn)、新能源、醫(yī)藥等，并優(yōu)選各行業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司進(jìn)行投資。

而對重倉股調(diào)整最多的則是中銀證券優(yōu)勢制造，接棒者張麗新則是對前十大重倉股全部調(diào)換，調(diào)換的原因是結(jié)合優(yōu)勢制造主題基金特點，綜合考慮2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，側(cè)重投資經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、受益AI與ChatCPT帶來變量預(yù)期的TMT、自主可控的高端制造、"中特估"等低估值有變量的方向，秉承一貫的投資理念，綜合考慮成長性與估值性價比選擇合適的投資標(biāo)的。

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