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三大股指集體大漲，不過兩市逾5000只股票中卻有近四成下跌，讓不少股民覺得只賺指數(shù)不賺錢。實際上，注冊制下個股很難普漲，結(jié)構(gòu)性差異化上漲才是常態(tài)，這與市場生態(tài)擴容以及投資理念的生變都有很大關(guān)系。

3月1日的A股表現(xiàn)強勁，上證綜指大漲1%，盤中更是創(chuàng)出年內(nèi)新高。深證成指大漲1.11%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.61%。指數(shù)如此大漲，按照曾經(jīng)的經(jīng)驗，毫無懸念會是普漲行情，少說也得有九成以上個股飄紅。但實際情況卻是，當日僅有超六成的個股上漲。

究其原因，注冊制后A股的持續(xù)擴容是主要原因之一。雖然注冊制后新股上市未出現(xiàn)大幅提速的情況，但穩(wěn)定的擴容已是不爭的事實。股票慢慢變多了，但場內(nèi)活躍的交投資金卻基本穩(wěn)定，此種情況下，資金的分流效應會愈發(fā)明顯。

曾經(jīng)的A股市場可以用僧多粥少來形容，不僅是新股，老股也相對稀缺，當時的日成交金額雖然可能不如目前的多，但對場內(nèi)有限的股票而言，足夠做到全覆蓋。因此，經(jīng)常會出現(xiàn)大盤大漲個股普漲的情況，甚至在極端情況下，A股還出現(xiàn)過千股漲停的罕見現(xiàn)象。

現(xiàn)如今，雖然A股增量資金不斷，但多數(shù)屬于“沉淀”資金，保持活躍的日成交金額基本也就是萬億元左右。股票在擴容，題材概念板塊也越來越豐富，這些活躍資金勢必做出市場化的選擇，要么是追擊熱點題材，要么是出手績優(yōu)藍籌。

與此同時，如今A股市場的投資理念已經(jīng)發(fā)生巨大變化,一組數(shù)據(jù)就足以證明。在3月1日，A股日成交金額不足千萬元的個股約400只，而當日成交量最大的浪潮信息日成交金額為92.6億元。成交金額偏低的個股，基本都是冷門的中小盤股，或者是一些問題股。

曾經(jīng)，無論是垃圾股還是退市股，都可能遭到無差別炒作，甚至有股民專門炒差炒小，投機之風盛行導致市場內(nèi)的個股關(guān)注度差別不是很大。在遇到大盤行情向好的時候，就經(jīng)常會出現(xiàn)普漲行情。

現(xiàn)如今卻大不相同。沒有資金的青睞，即便大盤漲勢再犀利，也與這些被股民打入“冷宮”的股票無緣。久而久之，這些股票會陷入一種“死循環(huán)”，大盤漲它不漲，大盤跌它大跌，因此會被越來越多的股民嫌棄，越嫌棄越?jīng)]人買。

結(jié)構(gòu)性行情不僅體現(xiàn)在個股之間，也會體現(xiàn)在各個市場上。雖然A股三大股指均出現(xiàn)大漲，但漲幅的大小、走勢的強弱卻有著明顯的差異。

注冊制讓A股市場越來越成熟，但對股民也提出了更高的要求，如果不能及時更新自己的知識庫以適應市場的新變化，很有可能即便在牛市里也“竹籃打水一場空”。如果連指數(shù)大漲的時候都賺不到錢，那么指數(shù)下跌的時候就更別異想天開了。

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