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世界快訊:德??萍紱_刺創(chuàng)業(yè)板:背靠LG化學和寧德時代 布局高性能產品

當前位置:金融情報局網>資訊 > 財經 > 正文  2022-09-25 21:08:45 來源:中國網財經

進入2022年,鋰電池賽道依舊延續(xù)火熱行情,行業(yè)高景氣下,銅箔企業(yè)積極擴張產能,相關公司擴產潮持續(xù)。


(相關資料圖)

SMM調研,2022年國內銅箔企業(yè)計劃投產鋰電銅箔為26.9萬噸,同比增長162%。其中H1計劃投產產能為12.2萬噸,H2計劃投產14.7萬噸。

九江德福科技股份有限公司(下文簡稱:德??萍?為其中之一,作風果斷且低調,在過去三年里,其銅箔產能從2019年初的1.3萬噸/年增長至2021年末的4.9萬噸/年,產能年均復合增長率為55.63%。其蘭州基地未來規(guī)劃總產能將達20萬噸/年。

成為鋰電銅箔業(yè)務主力供應商,布局高性能產品的打法是否順應市場

依據其招股書披露,德??萍记吧頌?985年成立的九江電子材料廠,是我國歷史最悠久的內資電解銅箔制造企業(yè)之一。在三十多年的發(fā)展歷程中,德福科技先抓住PCB產業(yè)向國內轉移、后轉型新能源材料發(fā)展機遇,招兵買馬逆勢擴產,躍身內資銅箔企業(yè)前列。

二輪回復顯示,對比同行業(yè)可比公司,其產能利用率情況

公開資料顯示,德??萍?021年電子電路銅箔出貨量內資企業(yè)排名第三、鋰電銅箔出貨量內資企業(yè)排名第四,產能規(guī)模及市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊;與寧德時代、國軒高科、欣旺達、中創(chuàng)新航、生益科技、金安國紀、聯(lián)茂電子等下游行業(yè)領先企業(yè)建立了穩(wěn)定良好的合作關系。

其中鋰電銅箔業(yè)務表現(xiàn)尤為亮眼,德??萍?021年鋰電銅箔銷量2.3萬噸,同比增長309%;其中6μm銅箔銷量2萬噸,同比增長950%,成為了銅箔行業(yè)6μm鋰電銅箔的主力供應商之一。

德??萍紝︿囯娿~箔業(yè)務的布局追溯至2015年,8μm鋰電銅箔產品期初進展緩慢,2018年迎來突破,完成6μm高抗拉鋰電銅箔的開發(fā),2019-2021年1-6月6微米收入占比從37.28%增加至91.42%,毛利率從17.28%提升至24.33%,隨著寧德時代等主要客戶放量,同時該等頭部鋰電池企業(yè)基本完成向6微米鋰電銅箔應用的切換,當期6微米鋰電銅箔收入占比大幅提升。

2021年,進一步掌握6μm高模量鋰電銅箔、4.5μm高抗拉鋰電銅箔量產技術,其中4.5μm產品目前已批量出貨;2021年,披露4μm高模量產品、5μm高模量產品及8μm高延伸產品已進入客戶試樣階段。

新能源熱潮依舊,銅箔行業(yè)供不應求

目前,德??萍间囯娿~箔業(yè)務收入占比從2018年的9.85%提升至2021年的57.36%,預計這一趨勢還將進一步延續(xù)下去。這不是僅僅發(fā)生在德??萍忌砩系氖虑?,行業(yè)趨勢使然。

新能源汽車下游市場需求預期依然樂觀。根據中國汽車工業(yè)協(xié)會的預測,2022年我國汽車總銷量預計將達2,750萬輛,新能源汽車將達到500萬輛,同比增長42%,市場滲透率有望超過18%;根據GGII的預測,至2025年,我國新能源汽車銷量將達到1,050萬輛,2021年-2025年年均復合增長率將達到31.19%,持續(xù)增長勢頭強勁。

自2020年下半年新能源產業(yè)迅速升溫以來,鋰電池上游原材料供需關系持續(xù)緊張,下游市場對鋰電銅箔的需求量不斷提升。根據不完全統(tǒng)計,2021年以來包括寧德時代、比亞迪、國軒高科等數十家鋰電企業(yè)宣布新增規(guī)劃產能合計達到1,894GWh,假使其均采用6μm鋰電銅箔產品,按照622噸/GWh換算其6μm銅箔需求量接近120萬噸,市場需求巨大。

而根據GGII統(tǒng)計,2021年鋰電銅箔出貨量約28.05萬噸,同比增長124.0%,行業(yè)供需關系持續(xù)緊張。在緊平衡狀態(tài)下,鋰電銅箔產品處于供不應求狀態(tài),滿產滿銷,銅箔企業(yè)盈利頗豐。

德??萍技礊槔C,2019年、2020年及2021年,公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.55億元、13.74億元和39.40億元,扣非歸母凈利分別為-360.61萬元、1523.93萬元和4.64億元,主營業(yè)務毛利率分別為10.63%、10.75%和24.30%。在2021年,與同行業(yè)上市公司相比,德??萍际杖牒蜌w屬于母公司凈利潤規(guī)模均排名同行業(yè)第二,盈利能力顯著增強。

擴產進行時,年底出貨有望超6萬噸

行業(yè)高景氣度下,銅箔產業(yè)掀起新一輪擴產浪潮,德??萍际瞧渲袆蓊^最猛之一。公司2021年末產能4.90萬噸,同比增幅63.33%,高于行業(yè)平均水平。GGII顯示,德福科技2022年1季度鋰電銅箔出貨超1.1萬噸,全年出貨有望超6萬。

在產能擴充的背景下,良品率和供應鏈安全需要引起重視。德??萍即罅ν菩衅焚|提升計劃,以確保10萬噸級交付的質量穩(wěn)定性。另外,德??萍寂c白銀有色達成戰(zhàn)略合作,保障其陰極銅供應安全,提高采購效率,為其鋰電銅箔產能建設和釋放提供保障。形象的比喻:“抱著大腿做東方甄選!”

技術實力獲兩大電池巨頭認可,德??萍紱_刺創(chuàng)業(yè)板

在激烈的市場競爭中,核心技術是打破競爭壁壘的關鍵。德??萍颊泄蓵?,其核心技術添加劑自主研發(fā),亦是內資銅箔企業(yè)中少數以博士為骨干的研發(fā)團隊進行產品研發(fā)的企業(yè)。憑借強大的研發(fā)力量,德??萍家浴案呖估?、高模量、高延伸”為方向持續(xù)產品升級。

電子電路銅箔領域,目前國內主要電子電路銅箔產能仍集中于中低端產品,僅有少數領先企業(yè)實現(xiàn)了高端產品RTF銅箔、VLP銅箔的量產,目前德福科技產品以高性能HTE銅箔、HDI銅箔為主,RTF銅箔已進入規(guī)模試生產階段,同時對VLP、HVLP產品的研發(fā)正有序推進,已攻克核心工藝之一的添加劑復配技術。

德??萍籍a品技術水平及品質獲得行業(yè)內的普遍認可,是在2021年上半年,先后獲得兩大電池巨頭寧德時代和LG化學的戰(zhàn)略投資,創(chuàng)下國內銅箔行業(yè)先例。其中寧德時代通過晨道資本間接參與了本輪融資,晨道資本戰(zhàn)略持股近4%;LG化學投資400億韓元(約合人民幣2.3億元),持股近5%。

在下游市場需求旺盛帶動下,2021年底,德福科技申報創(chuàng)業(yè)板,擬募資12億元,用于2.8萬噸/年高檔電解銅箔建設項目、高性能電解銅箔研發(fā)項目和補充流動資金。

德??萍荚谡泄蓵信叮磥韺⒗^續(xù)深耕電解銅箔行業(yè),依托自身已取得的市場地位與核心技術積累,推動主營業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。公司將繼續(xù)依靠技術與產品創(chuàng)新能力開展生產經營活動,把握行業(yè)需求及先進技術的發(fā)展方向,持續(xù)在鋰電集流體銅箔和電子電路銅箔兩個領域投入研發(fā)資源,鞏固自身在鋰電集流體銅箔領域取得的領先優(yōu)勢,積極布局下一代鋰電集流體銅箔產品應用,加強高端電子電路銅箔產品研發(fā)推廣,提升公司核心競爭力。

號角吹響,能否闖關成功,我們拭目以待。

關鍵詞: 同比增長 電子電路 電解銅箔

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