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先有藥明康德，后是康龍化成，CRO概念股頻遭大股東大額減持，其中或有股價(jià)高估的風(fēng)險(xiǎn)，或有未來(lái)發(fā)展放緩的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要多加警惕。

CRO概念對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，可能只是知道大概，并不深入了解。投資者只能給出幾個(gè)標(biāo)簽：醫(yī)藥、賽道、上漲……通俗來(lái)說(shuō)，CRO就是醫(yī)藥研發(fā)外包，是指通過(guò)合同形式,為制藥企業(yè)的藥物研發(fā)，提供專(zhuān)業(yè)化外包服務(wù)的組織或者機(jī)構(gòu)。但是為什么這個(gè)概念能夠給出這么高的估值，究竟是什么經(jīng)營(yíng)邏輯，普通的投資者并不明白，股民能夠知道的就是它們的股價(jià)一直漲，價(jià)格很高，于是很多散戶(hù)投資者買(mǎi)入的邏輯都是跟莊炒作，即到底是CRO還是CFO、CEO并不重要。

CRO概念股股價(jià)越漲越高，大股東減持的動(dòng)機(jī)也就越來(lái)越強(qiáng)，大股東對(duì)于CRO行業(yè)的合理估值肯定是比散戶(hù)投資者明白得多，于是大股東能減盡減，CRO股價(jià)也開(kāi)始回落，哪怕是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也無(wú)法阻止股價(jià)的下跌，這就是投機(jī)資金撤離的表現(xiàn)。

最可怕的是，在CRO概念股不斷調(diào)整的時(shí)候，還有很多研究機(jī)構(gòu)不斷給出看好的研究報(bào)告，理由還讓人很難拒絕，各種市盈率對(duì)比總能給出看漲的理由，但唯獨(dú)對(duì)大股東減持視而不見(jiàn)，似乎大股東都是散財(cái)童子，非要在股價(jià)低估時(shí)減持股份。

一位老投資者說(shuō)過(guò)，炒股票業(yè)績(jī)最不重要，因?yàn)闃I(yè)績(jī)報(bào)告反映的都是過(guò)去，而未來(lái)是不會(huì)出現(xiàn)在業(yè)績(jī)報(bào)告中的，所以投資者看著過(guò)去的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)買(mǎi)賣(mài)股票，是非常危險(xiǎn)的事情。不過(guò)在實(shí)際過(guò)程中，不少投資者還是在用曾經(jīng)的業(yè)績(jī)?nèi)ベI(mǎi)股票，這就導(dǎo)致了估值合理的滯后性。

事實(shí)上，不僅僅是CRO概念股，鋰電池、新能源等很多價(jià)格高估的板塊都存在著大股東減持的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)巨大的分化，例如某些大盤(pán)藍(lán)籌股，股價(jià)已經(jīng)很低，具有極高的投資價(jià)值，公司股價(jià)也明顯低于每股凈資產(chǎn)，市盈率低于10倍，業(yè)績(jī)一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)。這一類(lèi)大盤(pán)藍(lán)籌股，它們估值合理，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，大股東也不會(huì)減持股份。它們之所以能夠價(jià)格合理，是因?yàn)樯?hù)不要，這也印證了散戶(hù)不要的股票就是好股票這一觀點(diǎn)，所以投資者在選擇股票時(shí)，研究大股東會(huì)不會(huì)減持是一件很重要的事情。

不管是大股東因?yàn)楣蓛r(jià)太低無(wú)法減持，還是因?yàn)榭春梦磥?lái)不愿意減持，總之大股東只要不能減持，那么投資者就可以?xún)?yōu)先選擇這類(lèi)股票持有，其實(shí)咱們A股的政策還是非常好的，例如大股東在減持之前都要提前15天公告，投資者完全可以利用這個(gè)時(shí)間抓緊退出，這可是非常重要的逃跑信號(hào)。

當(dāng)然，并不是說(shuō)所有的大股東減持股票都會(huì)出現(xiàn)股價(jià)調(diào)整，但是大股東不減持的公司和減持的公司相對(duì)比，肯定是大股東不減持的公司更值得持有，有經(jīng)驗(yàn)的投資者都能明白這個(gè)道理。

關(guān)鍵詞： 大盤(pán)藍(lán)籌股 估值合理 減持股份