昨日兩市全線回升，國防軍工板塊也逆轉(zhuǎn)頹勢，堪稱盤面上看點之一。年初以來，在其他板塊享受估值回升帶來的上漲之際，軍工板塊出現(xiàn)了不小跌幅。

分析人士指出，軍工是當前為數(shù)不多的幾個尚在低位的板塊，行業(yè)估值處于歷史底部，隨著基本面改善預期逐漸強化，行業(yè)未來有望迎來新的景氣周期，后市演繹空間也相當可觀。

板塊逆轉(zhuǎn)頹勢

數(shù)據(jù)顯示，昨日28個申萬一級行業(yè)中，國防軍工板塊48只正常交易的個股中除新研股份(300159)和*ST船舶(600150)下跌外，其余46只股票均實現(xiàn)了上漲。截至收盤，國防軍工板塊也以2.56%的漲幅高居漲幅榜次席，這樣的表現(xiàn)在本周一兩市弱勢下跌后已相當強勢。尤其是成分股新余國科(300722)早盤就已漲停，隨后中航電子(600372)也以近乎直線拉升至漲停，走勢強勁，也帶動了板塊人氣。

上半年軍工板塊經(jīng)歷了持續(xù)2個月的上漲，但從年初來看并未跑贏大盤和其他行業(yè)板塊，目前仍處于歷史低位。年初至6月13日，申萬國防軍工指數(shù)漲幅為-24.75%，上證綜指漲幅-11.84%，整體上看軍工板塊跑輸大盤。在28個行業(yè)板塊中，軍工漲幅排名第25位，處于偏后水平。截至本周一，申萬軍工指數(shù)的位置已經(jīng)低于2月大跌的最低點，整體上看，軍工板塊目前處于歷史低位。

分析人士指出，當前估值處于歷史底部的軍工板塊，相較其他板塊而言，顯然未被市場所重視。作為年初以來兩市中仍相對滯漲的少數(shù)幾個板塊，板塊的再度發(fā)力也引發(fā)此投資者對板塊后市的遐想。

資金流向上，昨日28個申萬一級行業(yè)中國防軍工板塊以3039.40萬元的主力資金凈流入額位列次席。這一方面說明了昨日該板塊的走強與資金流入之間存在較為密切的聯(lián)系;另一方面，在兩市主力資金整體繼續(xù)“失血”的背景下，國防軍工板塊出現(xiàn)資金凈流入其本身，就是板塊開始受到資金注意的信號。

基本面改善預期強

業(yè)內(nèi)人士指出，軍工業(yè)績的突破反轉(zhuǎn)主要受益于軍改落地，以及軍民融合、軍品定價機制改革等相關(guān)政策推動。而業(yè)績兌現(xiàn)、估值不斷趨向合理也將使今年軍工股重新受到資金青睞。在板塊基本面預期向好以及政策利好確定的“一推一拉”背景下，后市板塊整體演繹空間可觀，機構(gòu)也已大多表示看好板塊后市。

整體來看，中泰證券認為，近期軍工板塊表現(xiàn)欠佳，可能與市場風險偏好回落有關(guān)，板塊整體受到一定壓制。行業(yè)層面，該機構(gòu)認為板塊中長期趨勢仍向好，從主機廠、核心零部件配套、民參軍企業(yè)一季報表現(xiàn)來看，軍工板塊整體基本面好轉(zhuǎn)趨勢得到初步驗證。預計下半年訂單有望進一步釋放，繼續(xù)看好軍工板塊。

從估值角度而言，申萬宏源證券(000562)表示，當前軍工板塊仍處于歷史估值及配置底部。該機構(gòu)通過對118個軍工核心標的的PE統(tǒng)計，可以得出當前軍工：平均PE(TTM)為73倍，一年移動平均PE為78倍，當前估值處于歷史估值中樞水平以下。2018年第一季度軍工重倉股市值的權(quán)益類凈值占比為0.99%，較2017年第四季度的1.05%有所下滑;軍工重倉股占總重倉股的比例為3.14%，較2017年第四季度的3.19%略有下滑，配置也處于歷史低位。

關(guān)鍵詞： 基本面 軍工 板塊