日前,知情人士披露稱,浙江吉利控股集團(tuán)延遲了沃爾沃汽車IPO上市的方案,緣由是中國和美國貿(mào)易關(guān)系慌張,可能給上市帶來風(fēng)險,此外沃爾沃也需求增強在中國市場的表現(xiàn)。
吉利控股謀劃沃爾沃上市已久,作為前者籌集資金與后者盤活業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。在2016年底,沃爾沃就曾宣布經(jīng)過發(fā)行優(yōu)先股,從瑞典投資者處取得50億瑞典克朗(約合37.7億元錢)的資本,爾后沃爾沃汽車上市母公司Volvo Car AB (publ.)股比狀況變?yōu)椋杭毓扇鸬渥庸綠eely Sweden Holdings AB占99%,瑞典機構(gòu)投資者占1%。
接下來有關(guān)沃爾沃IPO上市的音訊不時傳出。2018年5月份,沃爾沃被曝已由吉利選定花旗和高盛為其IPO做準(zhǔn)備,也有說法摩根士丹利也參與到其中,吉利和沃爾沃也討論過在瑞典和香港兩地上市的事宜。
但吉利控股方面表示“在討論可能性,但未最終決策”,而沃爾沃首席執(zhí)行官漢肯·薩繆爾森則聲稱,IPO是一個選項,但詳細(xì)的上市方案由母公司吉利決議。
不過,沃爾沃IPO上市方案并未像最初想象的那樣順利,依照之前風(fēng)聞,最快可能在2018年9月發(fā)行股票,但目前看來無論是市值不達(dá)預(yù)期還是中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的風(fēng)險,都拖住了沃爾沃IPO上市的進(jìn)程。
知情人士還表示,作為沃爾沃母公司的吉利控股,一方面在汽車范疇積極推進(jìn)并購,另一方面也認(rèn)識到沃爾沃過早上市可能無法發(fā)掘其價值潛力。“就像是烤了一半的面包,”該人士打了個比如。
依照吉利控股預(yù)期,沃爾沃估值定在160億美圓到300億美圓之間。但是7月份投資者的反應(yīng)音訊顯現(xiàn),沃爾沃初次公開募股估值約為120億至180億美圓,和吉利的預(yù)期存在宏大差距。據(jù)悉,吉利實踐上希望沃爾沃市值可以到達(dá)300至400億美圓,即市盈率(P/E ratio,股價到達(dá)年度每股虧損EPS的倍數(shù),或市值除以年度股東應(yīng)占溢利的倍數(shù))到達(dá)10左右,或接近戴姆勒寶馬利潤的2至3倍。
對吉利來說,沃爾沃必需市值到達(dá)足夠高,才干在脫手局部股權(quán)時“收回本錢”。2010年吉利控股斥資18億美圓從福特手中收買了沃爾沃汽車100%股權(quán),雖然當(dāng)時中央政府提供的資金貸款占領(lǐng)大多數(shù)比重,但最終仍是吉利承當(dāng)。
過去幾年里,吉利投入110億美圓協(xié)助沃爾沃在脫離福特之后構(gòu)建技術(shù)體系。再思索到幣值變化,即使按最新估值的180億美圓,也等于未完成多大的增值。
希冀值和業(yè)界預(yù)期存在宏大差別時,吉利延遲沃爾沃IPO也就在預(yù)料之中,而中美貿(mào)易戰(zhàn)則加大了延遲的概率。知情者表示,中國和美國之間的貿(mào)易,乃至戰(zhàn)火涉及的歐洲,構(gòu)成了不肯定的商業(yè)氣氛,可能給沃爾沃IPO帶來宏大風(fēng)險,這成為延遲沃爾沃后上市的關(guān)鍵要素之一。
沃爾沃8月全球和在華銷量
沃爾沃還“不夠強壯”,這是爆料者提供的重要信息。當(dāng)前沃爾沃在中國市場年銷量到達(dá)10萬輛級別,間隔一線奢華品牌奧迪飛馳寶馬的50萬輛級別相去甚遠(yuǎn)。
在剛剛過去的8月份,沃爾沃全球銷量同比增長14.5%至43,361輛,在華銷量同比攀升18.4%至11,386輛。前8個月,沃爾沃在華累計銷量上漲17.2%至82,987輛,估計全年可打破12萬輛。這也推進(jìn)前8個月累計全球銷量上行14.5%至411,931輛,全年估計初次跨過60萬輛門檻。
吉利控股營收利潤大漲
至于另一條延遲IPO的理由或許更為理直氣壯,即吉利資金情況并不慌張。“吉利銷量在迸發(fā),獲利無數(shù),為何非要沃爾沃IPO?”該人士表示,“吉利歷來不急于讓沃爾沃上市。”
依據(jù)《每日汽車》所控制的信息,浙江吉利控股集團(tuán)在2018年上半年停業(yè)收入同比增長29.3%至1,602億元,停業(yè)利潤同比大漲69.5%至149.1億元,凈利潤同比勁增55.9%至121.0億元;期末現(xiàn)金和等價物余額為800.8億元??傮w上增長勢頭突出,持有足夠的現(xiàn)金。
吉利控股手里“不差錢”
業(yè)界還有一種猜想,即吉利希望在恰當(dāng)?shù)臅r分脫手沃爾沃,畢竟曾經(jīng)經(jīng)過結(jié)合研發(fā)與投資,讓吉利不只取得了正向研發(fā)體系、進(jìn)步了集團(tuán)品牌形象,并且還借東風(fēng)創(chuàng)建了領(lǐng)克高端品牌,將沃爾沃可以產(chǎn)生的奉獻(xiàn)簡直發(fā)揮到極致。如若沃爾沃不能獲得更好的增長,則其市值預(yù)期或許很快就會到達(dá)峰值,之后以至?xí)禄敲醇撌治譅栁?、再借助持有飛馳股權(quán)繼續(xù)維持同奢華品牌的關(guān)聯(lián),也不失為一種戰(zhàn)略。
當(dāng)然,迄今吉利對放棄沃爾沃的猜想都予以了承認(rèn),更多地將布置沃爾沃上市或者放手局部股權(quán)給公開市場解讀為降低沃爾沃在財務(wù)層面對吉利的依賴,同時緩解一局部吉利控股的資金壓力。
而漢肯·薩繆爾森關(guān)于最新的IPO新聞依然是佛系態(tài)度,表示“如今的方式對給投資者自信心還并非最佳時分”,“上市需求穩(wěn)定的市場環(huán)境”,最終“一切都是吉利控股說了算。”
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